大盘反弹初现慎防抛盘阻挠

　　超思华科 温晓东

　　上周最后一个交易日大盘露出强势端倪时，许多投资者慨叹清明假期来的不是时候，市场忧虑难得的反弹机会将会淹没在假期之中。但是另一方面，又有投资者冀望着假期将会有政策性利好从天而降，帮助目前窘境中的大盘步出泥藻。然而事实上，整个清明假期消息面十分平缓，并无特别的利好或者利空消息出现，在笔者看来唯一的利好在于目前市场开始着眼关注美元持续贬值给中国经济带来的负面效用，也希望可以给管理层在货币管理政策上起到一定的帮助。而上周四刚刚经历低开高走好戏的我国证券市场的转机或许也来自于此，上周四上证指数以下跌24点，报3,323点低开，但是随后在中国石油再次下探破发区域后立即带头翻转，而银行股、地产股则继续连日来的强劲势头令大盘能够展开反弹，并最终以接近百点涨幅报3,444点告收。沪市A股上涨647家，下跌143家。

　　银行股、地产股的走势令许多投资者相信大盘底部已经到来，而其中的放量上行以及目前逐步回暖的房地产市场似乎是其中的佐证，但是笔者认为即使目前大盘能够成功的止跌反弹也不会就此一马平川，更多的可能将进入一个反弹-回抽-再反弹-再回抽的过程之中。毕竟前期积弱的大盘难以霎时间翻转，而众多投资者苦盼的救市政策无疑是一剂重症中的猛药，相信管理层难以令投资者如愿，市场的恢复需要时间以及自身调节能力。而FSSNT最新一次的预测结果也显示大盘目前将会进入一轮小反弹当中，随后仍然将会回落低于大盘目前水平。不过，对于目前人气涣散的大盘而言，即使市场本身存在着反弹需求，但是其仍然随时有可能被悲观者的抛盘以及任何微小的能够令投资者解读为利空消息的出现而覆灭，这一点值得投资者密切关注。

　　回到前面说到的利好，为什么笔者说市场提及人民币升值过速以及美元贬值问题是利好呢？这源于笔者曾经在评述文章当中与投资者做过分析的目前中国经济现状问题，对于中国这样以出口为经济增长主体的国家来说，保持其与美元汇率的一致性是维护出口水平的重要手段。但是上个月美元贬值率达到了4%水平，人民币更是站在了"破7"门槛之上，不能不说是一种危机的诞生。首先对于中国手握着庞大的美元外汇储备是一大重要流失的源头；此外，对于以出口为主赖以生存的中国企业来说，人民币的升值对于其生存空间的压缩已经十分清晰的呈现在我们的面前。说到这里，投资者一定认为这无疑是一个利空消息，甚至对我国整体经济而言都是一个利空消息。但是笔者认为，面对困境将是求变的时候，毕竟前期央行希望通过收紧内部货币供给量，压低通胀的可能性与美元贬值做出持久战的态势。但是从现在的情况看，由于美国政府似乎对于决然的以遏制中国出口为出发点，加之临近大选低价美元带来的出口量增长可以为美国本土提供更多就业机会的想法似乎令我们的应对策略全不奏效。那么，正如美联储长官伯楠克在联合经济委员会的言论，近期人民币升值是有利的，但是中国仍然需要进行经济改革，这将有助于中国减轻对于出口的依赖性。在我国已经凸现无法适应人民币升值过速的压力下，欧洲以及日本仍然希望人民币能够更进一步升值以减轻欧元和日元的压力。比对其余并称金砖四国的国家而言，中国经济无疑面临着风险，毕竟巴西、俄罗斯经济增长依靠的是丰富的资源性输出，而印度则是受益于该国在电子科技产品的供给。笔者认为，当中国经济在此时刻或许会加快以扩展内需为经济核心立足点的转轨，这样一方面将会减轻依赖出口的负担，另一方面目前从紧的货币管理政策也有望得到缓解。

　　回到大盘，笔者认为上周四上证指数所表现出的势头令投资者信心有所恢复，但关键点在于大盘反弹之时是否能够承受起悲观者的抛盘压力，其中3.28日居阳所吸引的追高盘是一个关键位置，也就是说大盘如果本周能够顺利击破3,580或许将会有一个反弹的来临，否则大盘依然将会沿着前期遗留的下跌通道中"迈进"。投资者可以密切关注金融、地产以及新能源等板块的走势，由于近期国际油价重回上升轨道，新能源的再次提及变得不可避免。及此，对于航空股而言却成为了一个不利消息，值得投资者关注。