季报驱散寒意 乐观情绪蔓延

　　渤海投资研究所 秦洪

　　近期A股市场阴雨绵绵，但上周四上证指数在缩量中收出一根长阳K线，在日K线图上颇有拨开云雾见太阳的征兆。同时，近期的舆论氛围也渐趋回暖。笔者因此推测，市场的回暖趋势或已形成，“红色星期一”或可期待。

　　舆论转暖

　　众所周知，近期A股市场的大幅下跌，虽然是诸多因素的共振作用所致，但与相关不佳信息也存在较大联系，比如说媒体报道的千亿元基金赎回信息加剧了基金重仓股的抛售压力，从而放大了A股市场的调整幅度；再比如说大小非解禁的信息也使得各路资金对资金面压力的判断产生一定的误导作用。上述种种信息叠加在一起，构成了A股市场持续调整的一大因素。

　　但当前一系列的相关舆论信息，却显示A股市场的舆论导向似乎已有回暖的趋势。前文提及的基金千亿元赎回的信息被监管部门澄清，有利于重塑各路资金关于基金头寸宽松的预期；再如日前有媒体报道，3月大小非的减持规模比2月份下降至少50%，这有利于A股市场形成“解禁≠减持”的较佳预期。

　　更为重要的是，近期关于一季度业绩预喜公告的报道，有利于重塑各路资金对当前A股上市公司今年一季度业绩的成长预期，缓解了前期市场对今年一季度上市公司业绩不佳的预期，从而减轻市场的抛压。目前已有分析人士提出，如果剔除石化行业的炼油业务以及电力行业的火电业务利润大幅下滑等因素，全国规模以上工业企业今年1-2月利润增速仍然可能较高，上市公司一季度业绩或将超过预期。这种一季度业绩重估舆论或将提振多头们做多的底气，从而使得A股市场迎来喘息机会。

　　量能转变

　　正由于此，在A股市场持续下跌释放了前期估值高企的风险之后，已有先知先觉资金在上周开始建仓，这可以从市场两大量能积极变化现象中得到佐证：

　　一是50ETF的放量行为。打开50ETF的日K线图，不难看出该品种在近期持续放量，上周四的换手率达到21.78%，为2006年2月8日以来的最高数据。

　　有意思的是，在2006年2月8日后不久，上证指数就一路飙升，所以，50ETF放量往往被市场视为底部信号。毕竟50ETF放量显示出机构资金看中了蓝筹股的投资机会而积极申购，从而推动蓝筹股崛起，铸就大盘的一轮弹升行情。

　　二是上证指数的分时走势图。前期A股市场形成了“午市前放量，但午市后缩量”的特征，这说明早盘抛压较大，午市后买盘渐趋萎缩，反映机构资金对次日走势不太乐观的预测。

　　但是，从上周四的走势来看，这一不佳预测已得到了较大的改变。以沪市为例，午市的量能为311亿元，而午市后的量能则达到384亿元，虽然当日695亿元的总成交额较前一交易日略有萎缩，但毕竟午市后量能在放大，显示出机构资金对本周一的A股市场走势持有乐观的心态。

　　红色周一？

　　结合上述两大因素，笔者推测A股市场在今日的确有望形成红色星期一的走势。其领涨先锋极有可能是近期持续放量50ETF所代表的蓝筹股。

　　在上周四的盘面中，除了银行股、保险股等一线指标股外，A股市场的上涨动能还包括二线蓝筹股中的钢铁股、有色金属股，这类股票成为大盘上涨的领涨先锋，则有利于强化红色星期一的走势预期。

　　鉴于上述原因，笔者建议投资者在实际操作中的思路可相对积极一些。

　　一方面可以从领涨的一线指标股、二线蓝筹股中寻找投资机会，比如说兴业银行(601166)、浦发银行(600000)、西宁特征(600117)、凌钢股份(600231)等；另一方面则可以跟踪2008年、2009年产能释放业绩有望高成长的品种，如赤天化(600227)、长航油运(600087)、沈阳化工(000698)、湖北宜化(000422)、兴化股份(002109)等。