大盘修复性筑底反弹悄然来临

　　陈晓阳

　　上周大盘在连续探底之后，又在无一实质性利好政策激发的情况下，出现了强有力的反弹行情，特别是部分蓝筹股在各路抄底资金推动下率先走强。虽然截至目前仍未出现救市政策，股指趋势下行的态势仍具下滑惯性，但是连续暴跌之后，技术性反弹要求十分强烈。笔者认为，本周大盘修复性筑底反弹悄然来临。

　　尽管面对跌跌不休的股市，投资者急盼的救市政策又迟迟得不到答复，但是经历一系列实质不利因素影响的行情，在进入4月份之后，将迎来一个喘气的机会，可确定的有利因素也在转暖。首先，谈“非”色变的大小非解禁量大幅度降低，解禁额度将缩减至约1500 亿元，较3月份降低六成。同时随后的二季度在2008年大小非解禁压力是最小的季度，这样有利于改善资金面的供求关系。其次，虽然新的从紧政策需要等待4月中下旬一季度宏观数据公布后明朗，但目前市场普遍预期CPI数据有回落态势。并且上周银行股受一季度业绩影响整体走强，说明上市公司一季度业绩增长形势依然保持良好，有助于影响行情的基本面因素逐步转强。最后，临近奥运之前，市场注定需要一个稳定的发展时期。此外，密集发行的新基金逐步进入了建仓期，也在一定程度上助推了股指的企稳走强。总体而言，市场最坏的时期已经过去，大盘需要针对暴跌之后进行矫枉过正，但进一步反弹仍需要救市措施来激发。

　　常言道“春江水暖鸭先知”，市场上一些先知先觉嗅到了春江水暖的气息。从公开的机构交易席位信息看，此次平安、人寿、招商、万科等大市值蓝筹股放量走强均有机构投资者抄底的身影。一方面说明这类先知先觉的机构投资者凭借强大的研究实力，对行情的趋势把握和政策导向解读准确率较高；另一方面，经过连续下跌之后，多数蓝筹个股步入了合理的估值范围，这也是机构投资者在目前位置大胆入市的原因之一。可以看出，率先走强的蓝筹股有望引领大盘修复筑底反弹。

　　在操作策略上，由于部分蓝筹先于大盘走强，二八格局有望成为反弹行情的主要特征。针对深度套牢的投资者，目前仍需耐心持有，等待反弹再考虑换股操作，浅度套牢的投资者可以趁近期反弹考虑止损。机会选择上，密切关注水泥、钢铁、地产等行业景气度逐步转暖的品种，它们有望成为本周的投资亮点。