机构布局A股绝地变盘 地产金融探底走强(2)

　　以上迹象显示出，在大盘走势恶劣的局面下，基金公司仍是非常谨慎，但是，这3只股票依然大涨，显出多空双方的博弈异常激烈，至少已经不再是一致看空。

　　除银行保险股之外，地产板块的表现也让人刮目相看，而且已经在前两周出现，本周则出现了回调迹象。地产股的回暖，也是机构资金在起作用。据本报记者了解，博时基金就正在吸入保利地产。

　　在前两周一些蓝筹地产股“偷偷摸摸”涨了一把之后，本周地产股情况没有金融股稳定，资金净流出约2亿，并在周四出现新一轮下跌，其中各大地产龙头股跌幅居前，使地产指数位列行业指数末尾。显示出地产股的筑底还需要一定时间，不可能出现V形反转。

　　为何机构在暴跌的市场中要做多金融地产股呢？“这两大板块多为大市值个股，权重股的拉升对指数意义重大。机构选择这两个板块为冲锋军不是没有意义的，可以理解为一种见底的信号。”一位机构人士如此对记者解释。

　　见底了吗？

　　金融地产板块究竟是否见底了呢？在记者的采访中，中银动态策略基金经理陈志龙认为，从估值角度讲，金融板块普遍已经进入低估区。而从最近几大金融股在弱市中走强的情形来看，应该已经有部分机构资金开始介入，体现了机构对现在底部的认可和新基金建仓的需求。

　　中信证券市场研究部经理程伟庆则表示，金融和地产板块未来的走势究竟如何，还要看后市总体成交量的持续情况，如果没有动态能量的有效配合，其表现仍会受到制约，而且不会有机构愿意看到自己拉抬指数，却让别人逢高出货的结局。

　　还有市场人士指出，从金融板块的投资回报来看，业绩较好回报却仍然较差。包括绩优银行如招商银行、浦发银行、深发展、中国人寿等，其股息率均非常之低，因此未来也将面临不确定性的严峻考验。

　　“从基本面看，房地产市场在3月开始回暖，部分城市的成交量开始呈现正增长。人民币持续升值和房贷政策的放松，也使机构对地产行业的评级增加。由于行业集中化加快，机构更看好地产的龙头企业。”联合证券房地产研究员鱼晋华分析。

　　广发证券策略专家武幼辉表示，进入这两个板块的资金究竟是抄底还是护盘，目前还未可知，而且这究竟是机构的群体行为还是个体行为，也待考证。目前盘面的杀空动能确实在减弱，股市向上运行的可能性增大。

　　“但由于股指仍在底部震荡，还不能认定盘面已经企稳。管理层迟迟没有实质性的救市政策出台，主力机构不可能一直逆市而为。特别是金融跟地产行业对宏观政策和CPI都较为敏感，盘面是否出现反转，归根结底要看通货膨胀是否出现拐点。所以在现在的背景下，反弹面对的压力还是不小的。”

　　新基金与私募建仓了

　　值得注意的是，上证指数从6000点以上一路跌下来，机构是做空的主力。在悲惨的3月，以华夏、建信为首的19家基金管理公司净流入市场的资金约为91亿，但可笑的是，这只是博时一家抛售量的62%。