华西证券：技术反弹空间有限

　　导致暴跌的因素来自业绩预期以及全流通压力，这能够得到充分化解才能拯救A股。所以，问政府、证监会拿政策救市，是难以解决问题的。政府要做的是把经济问题解决好，正如温总理所说，最担心美元贬值何时结束、今年经济压力很大等等。从目前的有关数据来看，二季度将会更明显看到部分上市公司业绩下降的趋势，这既有受美股经济衰退导致出口下降的因素，也有从紧货币政策带来的财务压力等。如果有股票可减持的上市公司，可能会得到一次性收益。在这样的背景下，蓝筹股继续面临业绩下滑带来股价的压力，同时也因为股价超跌出现技术性反弹的机会。触发反弹的契机在于：一季度利润增速仍然较快、新基金建仓等。

　　　即使出现了反弹，但要快速持续上涨的可能性较低。首先，蓝筹股的上涨需要大量资金支持，按目前的成交量来看，市场可能会出现类似去年12月的技术性反弹，一旦沪深股市当天成交量超越1800亿或900亿，则会引发上方抛盘，成为短期头部。如果不放量，则难以持续推动股指上行，只能成为超跌蓝筹股的局部反弹行情。其次，蓝筹股上涨的幅度过大，一旦超过30%，则会引发基金等机构波段操作的减仓行为。再次，蓝筹股一旦支持深沪大盘筑底，则超跌的题材股又会因为涨速快而分流资金。总之，超跌蓝筹股在深沪大盘暴跌过后，起到的作用在于维护深沪股指止跌反弹，但难以推动深沪股指持续上涨。但从安全边际来看，二季度还是要选好超跌蓝筹股做为重点投资品种，操作上要做好波段操作、箱体运动的计划。(华西证券)