不见领涨见补跌 缩量下行防阴跌

　　指南针——3月31日大势分析：利好落空换来一片抛盘，上周五反弹昙花一现。耐心等待重大利好出台考虑较大级别的反弹

　　3月31日周一上证大盘收传言消息落空大幅低开后出现一波弱势反弹逐步盘跌，指导下午2点后在金融地产的带动下才稍微有所反弹，单尾盘走势依然偏弱，上证最终收于3472.71点 ，下跌107.44点，跌幅3%。整个盘面依然呈现弱势气氛，且盘中并没有突出的热点板块。

　　一、据上交所指南针赢富数据显示：流出资金虽然减少但是未见流入资金(见附表)，尽管上周末大盘反弹期间主力资金的流出势头较前一次反弹、明显减弱，但还是存在下列问题：1、基金仍旧在净卖出，只是卖出量大小的变化。2、市场的买盘，非常有限。这也得到了盘面几乎毫无领涨盘、领涨板块特点的印证。目前的资金流向，还不能反映主力开始接受目前市场的点位，而是更接近处于“观望中减持”的特点。

近期资金流向对比    制表：天证投资022－58378001            指标员 罗义贵
	基金净买（亿）	资管净买（亿）	营业部净买（亿）	主力资金进出（亿）
3月19、20日	-143.28	-1.08	144.36	-171.54
3月27、28日	-21.86	-1.92	23.87	-14.73

　　二、技术分析：尽管超卖状态急需修正，前期强势板块轮番补跌，市场犹豫买盘不坚

　　从周一市场的表现来看，全天处于一个窄幅的震荡整理中，成交量明显微弱显示市场多空双方追涨杀跌热情降低，对短期后市出现了一定的困惑且市场从乖离率看依然超卖严重。

　　主要表现在一下几点：

　　第一：盘中没有明显热点。从涨跌幅排行来看，金融地产煤炭跌幅较小但是没有总体翻红板块，

　　第二：出现板块轮跌的特点。前期交投活跃的期货概念，创投概念，新能源，节能环保、航天军工等等板块，今天也表现清淡、甚至领跌在前，市场不仅观望气氛明显，而且出现板块轮跌的特点。

　　第三：市场缩量，呈现一定的缩量阴跌的特征。

　　周末盼望的利好消息落空后大幅低开消化做空动量后、虽有短线的盘中反抽、但反抽中成交量的急剧萎缩，显示部分市场参与者不坚定，随即滑落。大盘午后明显放量跳水和放量反弹，每次盘中放量之后都是下跌，显示不断有资金撤离市场，绝望气氛开始进一步加剧。

　　第四：乖离率显示大盘依然超卖严重。24日乖离率值为-12.46，依然超卖严重，有反弹修正指标要求。但属于短线的反弹要求。后市即使反弹，还有待领涨板块的出现、增量的出现、更大利好的出现。

　　三、操作对策：目前市场确实不存在太多大力做多的理由，但是就市场的点位来看，超跌股杀跌并不可取，强势股补跌则要警惕。就目前市场技术上的支撑来看，3363点依然属于短线的支撑位。虽然处于一个严重超卖的位置、有一定反弹修正指标的要求，但中短期也不排除继续缩量寻底的可能。而本周末正处于一个敏感时间窗，有待重大的利好出台才能推动较有力度的反弹。