反弹冲高回落 市场弱势依旧

　　大摩投资

　　由于美联储降息75个基点,从而使得联邦基准利率下降至2.25%,在此影响下,美股大涨,这也提振了A股市场做多的底气，周三大盘大幅高开后受到抛压有所回落，随后在买盘的带动下展开震荡上升，最高时两个市场接近5日均线，午后受阻回落。反弹过程中，深圳市场反弹幅度明显强于上海市场，这主要是深圳市场地产股走势较强，而上海市场中国石油反弹无力所致。沪深两市成交量较上一交易日同期放大明显。

　　从盘面来看，市场一度出现普涨，前期强势的农业股表现较好，如禾嘉股份(600093)、丰乐种业(000713)等封住涨停，北大荒也涨幅居前；另外原来领跌的银行地产也发力反弹，其中万科A(000002)一度冲击涨停，该板块处于板块涨幅第一，大市值地产股经过连续 下跌后投资价值逐渐显现。另外，创投概念股在龙头股份(600630)、复旦复华(600624)、钱江水利(600283)带动下集体走强，其中，龙头股份、复旦复华涨停。

　　对于今天的如此走势,笔者认为这可视为严重超跌后的一场报复性反弹,一方面是因为涨幅居前的品种均是近期跌幅较为惨烈的品种。另一方面则是因为近期大盘在未有利好政策预期的前提下出现大幅弹升行情,也可视为场内资金的生产自救。但由于量能释放过急,以及限售股解禁等压力犹存,所以,大盘的压力仍然存在,故午市后A股市场冲高回落，反弹仅仅触及5日均线。因此，目前市场的中级调整尚未完成。从时间周期上看，3月底是重要的时间之窗，才有可能是重要的见底时间。