悲观时正是底部 抄底行情已然来临

　　马进 徐建华

　　周二沪深两市再度出现大跌，跌幅分别高达3.96%和5.44%，上证综指和深证成指分别跌破3700点和13000点整数位，沪股指盘中创出3607.25点的阶段新低。而中国央行昨晚宣布,自3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这对大盘影响几何呢？下跌何处是尽头？能否展开反弹？

　　利空兑现或企稳

　　申银万国桂浩明认为，一方面，面对高企的CPI，央行没有加息，而只是提高存款准备金率，说明管理层还是克制的。另一方面，对股市而言，由于股市已经“不行”，现在即使是利多也会当利空看待，那么准备金率提高的利空也无所谓是否会放大。他认为，沪指有望在3500点形成一定的支撑。齐鲁证券研究所所长胡伟东表示，提高存款准备金率并不出人意外。现在提高存款准备金率犹如“靴子落地”，消除了市场的负面预期，化解了政策的不确定性，周三股市甚至不排除低开高走的可能性。他认为，从整体上看，股市已经进入底部区域，大盘有望围绕3700点震荡筑底。

　　反弹已迫在眉睫

　　随着恐慌气氛的快速蔓延，越来越多的投资者加入到了抛售行列，昨日沪指继续大幅暴跌跳水，同时成交量继续放大。总体来看，短线市场仍处于一个加速的下跌过程中，空方的力量非常强劲，多方没有还手之力。但北京首放认为，也正是这种走势下，往往蕴藏着报复性反弹的动力，多方积累着反抗的能量，可以认为，目前市场进入到了最黑暗的时刻，但从历史经验来看，这种暴跌往往带来较好的短线报复性反弹。从技术上看，他们认为，如果市场继续按照这样的斜率下跌，那么本周沪指就有望达到3300点左右，而这个点位就是多方发起抵抗反扑的最佳点位。

　　悲观时正是底部

　　没有只涨不跌的股市，因此6100点后市场大幅回落；也没有只跌不涨的股市，长时间下跌加上恐慌杀跌，广州万隆指出，现在是投资者最悲观的时候，市场底部就在眼前。乐观估计本周有望筑成底部，筑底过程最迟将在3月底之前完成。周三在套利者抄底推动下，指数将小幅探底后大幅反弹。近日指数趋势斜率极大，这种趋势难以长时间维持，趋势交易者此时倾向于观望而不会继续杀跌，趋势行为空头优势微弱；恐慌杀跌后套利交易者进场，预计周三套利行为多头占优，在套利者抄底推动下，指数将小幅探底后大幅反弹。