外围股市刺激 大盘小幅反弹

　　博信论市

　　下一交易日：看涨

　　在海外多个市场大幅走好的背景下，周三沪深股市虽受到存款准备金率再度提高的影响，但在个股普涨的带领下展开了反弹，不过午盘后开始震荡回落，反弹幅度有所收窄。消息面上，国务院总理温家宝18日在会见中外记者时表示，中国经济的基本面还是好的，对中国经济的发展抱有信心。他指出，目前最大的困难是物价上涨过快和通货膨胀的压力，必须在经济发展和抑制通胀间找出平衡点，要把控制物价和抑制通货膨胀作为今年政府工作的首要任务。透过总理的讲话，我们认为，2008年中国面临的不确定因素将更加复杂，国内宏观调控面临更大挑战，总体的政策思路是从紧的货币政策和稳健的财政政策，面对输入性的通胀压力以及外部经济放缓，国内的调控政策在实际运用上灵活性也将有所增强，密切关注从紧的货币政策在实际实施过程中力度的变化；经济的调整年，也决定了今年的股市以振荡调整为主线，在投资机会上应选择增长预期明确、可以较好的规避风险的行业。此外，为落实从紧货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上调存款准备金率仍然是管理层一直以来落实从紧的货币政策的要求，以及为控制信贷增长和调控流动性而作出的努力。2006年以来，存款准备金率上调了14次，去年年底更是以每次1%的幅度上调，不过今年1月份和3月份最近的这一次调高准备金率幅度只有0.5%，表明这一政策的使用已经接近极限。现在中小银行已经为银根紧缩而担忧，如果存款准备金率继续调高，可能会造成全社会资金紧缩，届时不止会影响物价降低，还会导致经济硬着陆。从目前经济情况来看，暂停采取从紧的货币政策，适当放宽人民币升值幅度，停止上调准备金率和利率的方式，可能更合理一些。

　　热点方面，近日国务院正式批复《滨海新区综合配套改革试验方案》，这意味着中央政府已经决定把推进天津滨海新区开展开放，作为国家战略，天津滨海新区和深圳经济特区、上海浦东新区一样，成为国家一个新的国家级新区。不但要把天津建成国际港口城市还要把天津建成北方经济中心以及生态城市。这样的新区不但是一个经济新区，也是一个社会新区、生态新区、综合改革实验区。总之，随着试验方案正式获批，天津市的经济社会发展，会为国内外的企业提供很多的投资机会，与基础设施投资相关的行业、机场、港口、物流和商业服务业以及一些工业和高科技企业，将在新的基础设施、优惠政策和服务行业的支持下获得较大的发展。

　　技术面上，受美国股市创记录大幅上涨的刺激，周三沪深股市顶着央行再次提高存款准备金率的利空展开反弹，不过午盘后开始震荡回落，反弹幅度有所收窄。盘面观察，两市上涨个股达到1400多家，呈现普涨行情，而前期跌幅巨大的银行、房地产股处于涨幅前列，超跌反弹动能较为充沛，这些大市值品种后市能否持续走强，将对市场产生较大的影响。总体来看，今天沪深两市出现的上涨行情，更多的是在外围市场大幅上涨带动下而产生的反弹，市场自身的做多信心并不足。我们仍然认为，如果近期管理层不出台具有实质性的利好政策，单靠市场本身的修正功能已经很难扭转股指这种单边下跌的趋势。