3月19日机构板块及个股调研早报

　　证券通

　　板块方面——调研报告解读板块热点

　　相对估值优势体现 银行板块抗跌性强

　　周二，银行板块抗跌性较强。证券通提供的数据显示，近期国金证券、国信证券、国泰君安、天相投顾、中银国际、平安证券、申银万国、上海证券、招商证券、兴业证券、光大证券、中金公司等12家机构发布了对该板块的调研报告，报告要点如下：

　　1.银行资产稳中向好，不良贷款率和信贷成本有助于未来两年的业绩稳健增长；

　　2.银行股08年的动态市盈率已经在20倍左右，相对估值优势体现；

　　3.宏观调控政策和国际金融环境成为银行业面临的风险所在；

　　4.一季度业绩的良好表现将成为银行板块上涨的催化剂；

　　5.行业投资评级：增持

　　个股方面——调研报告揭示涨跌背景

　　营销和管理能力提升 康缘药业享受溢价

　　康缘药业(600557)双轮驱动业绩增长。证券通提示，近期有4家机构(中金公司、海通证券、联合证券、中信证券、光大证券)发布了关于该股的研究报告，报告认为：

　　1.营销改革推升业绩增长。公司推行分线管理模式之后，主产品销量快速增长，预计08年销量增速将达到25-30%；

　　2.管理能力提升。公司在全面财务预算关里下，期间费用得到有效控制，促使净利润增速好于收入增长；

　　3.一季报可能预增。在公司1、2月份销售量大幅增长的情况下，一季报有望预增；

　　4.证券通提示：4家增持评级。(评级标准：买入 增持 中性 减持 卖出)

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