大盘步步探底 资金缓慢入场

　　□ 本报记者 家路美

　　近日，大盘持续探底，部分业内人士认为，目前资金面依然不够乐观，但也有迹象表明资金缓慢流入市场，进驻金融服务、有色金属、交运设备等多个行业。

　　申银万国分析师马峻表示，目前沪深300已阴跌5周，从上周的情况来看，资金加速流出机场板块，水路运输板块的资金流出量市值占比也比较高。但上周逆势上涨的煤炭开采和医疗服务行业明显有资金流入迹象，其中，煤炭板块是加速流入。整体来看，在申万一级行业指数中，除采掘指数是加速流出外，其实22个指数均为缓慢流入，从交运设备、金融服务到公用事业，从食品饮料、有色金属到纺织服装等，都有资金进驻迹象。在申万风格指数中，资金则加速流入活跃板块，绩优、高价、大盘、低市盈率、高市净率板块的流入量市值占比也较为靠前。

　　平安证券侯书锋对资金供求情况做了初步分析。资金占用方面，主要有三部分内容：一是新股发行。近期，鉴于市场状况不够理想，IPO暂时搁置。二是股票增发。3月8日-14日，有两只股票增发，募集总额为109亿元，其中华天酒店募集资金3.6亿元，ST盐湖募集资金106亿元。单从资金量来说，对市场的影响不是很大。三是基金认购。3月8日-14日，有两只基金发行、一只股票型基金结束认购。3月15-21日，有四只基金发行(含两只股票型基金)、一只股票型基金和两只债券基金结束认购。3月18日，预计有80亿资金入市，对市场而言杯水车薪，难有大的影响。

　　侯书锋说，资金投放也涉及三方面内容：一是新股解冻。近期，IPO断流，所以也谈不上新股申购资金解冻。二是央行票据和债券到期。3月8日-14日，有1690亿债券到期，其中央票1450亿元，而同期发行的央票总额为2050亿元，市场整体货币供给依然偏紧。3月15日-21日将有2165亿债券到期(其中1080亿央票)，同时有140亿国债到期，但国债到期量已被发行量对冲。三是央行货币投放(回笼)。3月8日-14日，央行继续发行票据以及运用正回购调节市场资金，该期市场净回笼总量为2102亿元。3月15日-21日货币投放量为1607亿元，略低于上周。

　　从上述数据来看，资金面依然不够乐观，但也并非铁板一块。尤其是近日不断有新基金放行，增量资金缓缓入市的可能性大大提高。业内人士认为，目前，资金只是市场转好的条件之一，近期A股能否转危为安，还需其它多重因素的配合。

　　中投证券曹雪峰较为乐观。他说，美联储降息将刺激美国股市走强，在A股与全球股市联动性日益密切的情况下，这有助于提振A股投资者信心；美联储降息还会在短期内减轻中国市场的加息预期，或至少可以被多方利用，成为做多市场的理由。而且，两会结束后，央行有可能首先提高存款准备率，从而一定程度上缓解加息预期。因此，下周证券市场很可能出现反弹。