A股当然有刹车挡

　　早报记者 孙晓旭

　　从对“大小非”解禁的担忧到对巨额再融资的恐慌，再到对现行市场制度的不满，A股市场参与者的忧虑与焦躁随着股指的下跌不断升级。眼下，这股情绪已经蔓延至了上市公司乃至整个中国经济的基本面。

　　面对上涨6.6%的2月份工业品出厂价格指数(PPI)，长江证券称，PPI逐步上升以及外部经济的日益脆弱，意味着实体经济拐点已经临近。

　　这种判断也许略显大胆，不过正是这种担忧将蓝筹股压得喘不过气来。以14日收盘价计算，昨晚发布2007年年报的中信证券，其静态市盈率只有14倍。与此同时，静态市盈率在30倍之下蓝筹股亦不在少数。

　　市场仍不放心。东莞证券研究所所长李大霄认为，998点到6124点的行情已经提前反映了2007年的业绩。

　　要计算目前蓝筹股股价究竟透支了多少业绩，未免过于复杂。不妨站在新的起点上瞻望一下2008年。现在，比较流行的观点是，2008年上市公司业绩整体增长至少会达到20%，目前市场的估值已相对合理。

　　对基金经理们而言，与其贸然出击，不如静观其变，其所期待的评判标准就是2008年一季度报告。

　　对于一季报，主流的预测是上市公司净利润同比增幅在30%以上。这就是A股市场的刹车挡。

　　当然，如果投资者的情绪过于悲观，刹车挡也可能是其他。去年12月，中国金融期货交易所总经理朱玉辰在国际期货大会上称，股指期货对于股市的意义，就好比是刹车挡。