券商股被抛弃 今年跌幅仅次于保险

　　今年以来，随着大盘的连续疲软，券商股的表现颇为惨淡。

　　昨日，拥有8只成份股的证券板块全线下跌，东北证券(000686.SZ)跌停，太平洋(601099.SH)、长江证券(000783.SZ)大跌超过7%，中信证券下跌3.75%。

　　Wind资讯统计的数据显示，2008年初至昨日，证券、期货板块(成份股算术平均值)累计下跌了34.79%，在证监会二级行业分类中下跌幅度仅次于保险业37.81%的跌幅。

　　事实上，中信证券、海通证券(600837.SH)两只券商股中的优质股，2008年以来已累计下跌了33.93%和29.13%。而上证指数同期仅累计下跌了22.64%。

　　有分析师表示，尽管从国元证券(000728.SZ)和东北证券交出的2007年年报来看，券商股的盈利同比大幅增长，但是这主要依赖于2007年市场交易额的火爆，给券商经纪业务带来了较大增长。随着2008年市场交易额的大幅减少，目前主营收入仍然依赖于经纪业务的券商股未来业绩也将受到一定影响。

　　Wind资讯统计显示，2008年以来，沪深两市A股的全部成交额为65946.26亿元，相比之下，2007年5月上证指数首次冲上4000点的当月，A股的月全部成交额就达到了57424.548亿元，逼近2008年以来两个半月的全部成交额。

　　招商证券2月份的券商行业研究报告表示，目前证券行业以经纪业务为主的收入模式仍显得单一，在下跌行情中难以给投资者信心的支撑。近期券商股投资风险进一步加大，未来券商业务多元化是发展趋势，但股指期货、融资融券等创新业务推进缓慢，导致市场传言不断，提前消耗投资者热情，而亟待放行的合资证券公司已提上日程，国内券商面临来自资本市场和公司自身的双重考验。

　　然而，招商证券该份报告同时认为，未来包括中信证券在内的优质券商仍然有较大的发展动力。

　　国泰君安1月31日的报告也认为，2008年随着股指波动幅度加大，创新业务成为决定增长的关键因素，这些都将进一步加剧行业内部的分化。

　　有券商研究员也表示，2008年以来市场交易额的大幅下降无疑是投资者看空券商股的重要因素。不过，未来市场行情的转淡，将给优质券商，尤其是投行业务和中间业务开展较好的公司，带来较大的机遇，投资者可予以适当关注。王斌