银华投资：底部是磨出来的

　　银华投资

　　受投资者信心缺乏的影响，周三(3月12日)两市股指冲高回落，继而走出单边下跌行情，双双收出光脚长阴，大盘短线形势再度变得严峻。今日上海综合指数开盘4254.67点，最高4272.98点，最低4068.78点，收盘4070.12点，跌幅2.30%，成交899.4亿元；深圳成份指数开盘15107.84点，最高15173.12点，最低14301.48点，收盘14348.46点，跌幅3.15%，成交387.7亿元。两市共有181只股票上涨，1221只股票下跌，5家涨停(不含ST股)，量能同比相差不大。

　　受周边股市大涨影响，早间两市顺势大幅高开，短暂冲高后受到10日均线的压力后逐级滑落，呈单边下行姿态，深成指不久将早盘的跳空缺口补尽，沪综指开始在中石油、工行、平安等权重股依旧翻红的护盘下勉力支撑，但临近尾盘因中石油变脸指数也快速回补了缺口；午后，大盘继续加速下探，沪指4100点很快告破，以地产股为代表的权重股恐慌性跳水，强势股的涨幅也明显收敛，两市下跌个股及跌幅开始加大，市场信心受到极大打击，深成指再创新低，而沪综指离昨日低点也仅一步之遥。盘面观察，尽管昨晚欧美市场的大幅反弹推动了沪深A股市场大幅高开，但由于盘中多头的做多意愿不强，盘中基本未见抵抗，两市股指最终形成了高开后震荡下行的空头走势。盘中个股大多数先扬后抑，跌停的个股家数开始明显超过涨停家数，跌幅超过5%的个股远远大于同等幅度的上涨个股，新能源股、环保股、煤炭股、农药化肥股、化工股等品种早盘的表现虽然曾一度做好，但由于其力度不足，随后便走出逐波的回落的走势，最终两市无一板块飘红。

　　整体来看，外围股市的好转并未给A股带来积极影响，相反每逢其走势不好反而给国内市场带来做空理由，由此可见市场的极度弱市，特别是今日金融、地产等权重股的再度走弱严重制约了股指的反弹空间。目前市场仍面临着资金压力、宏观调控等系列不明朗因素，投资者信心严重缺失，大盘看上去积弱难返。不过从以往经验看，阶段性底部也往往在此时逐渐“磨”出，只不过我们需要付出的是时间并对此有足够的耐心。