不惧CPI 沪指顽强翻红

　　大盘昨一度“跳水”，但最终有惊无险。

　　昨日，2月CPI数据公布为8.7%,高于市场预期。上午大盘受此影响一度大跌,沪综指曾最低探至4063.47点。盘中虽再创出本轮调整新低,但做多力量受到权重股盘中轮番反弹鼓舞,创投、煤炭、农林牧渔、纺织服装、计算机等板块纷纷活跃,沪指最终收于4150点上方。由于深市权重股盘中阴跌幅度较大,深成指最终微跌收于年线下方。

　　管小峰 徐建华 尹 武

　　[收盘] 两市千只股票翻红

　　周二早盘沪深两市走势如过山车般跌宕起伏,开盘承接前日跌势双双低开下探,沪指跌破4100点大关,刷新本轮调整以来新低纪录之后,在中石油等权重股企稳反弹的带领下,出现一波反弹,沪指一度翻红,但随着国家统计局公布2月CPI数据再创新高影响,大盘再次掉头向下,出现一波快速跳水,沪指新低到达4063.47点,4000点大关一度岌岌可危,午后两市股指均有不同程度反弹,沪指几度翻红,但两市成交量低迷,多空双方仍然保持观望态度。

　　反弹行情逐波展开,队伍逐渐壮大,成为全天盘面最大的一个特点。煤炭股早盘率先抗跌反弹,随后农林牧渔、旅游酒店、计算机、电子信息、纺织服装等陆续翻红,午后这些热点板块继续攀升,上海本地股、创投概念、医药等类品种集体活跃上抬,尾盘个股再集体出现一波拉升。最终将早盘低位出现的千只个股下跌局面180度逆转为千只个股上涨,10只非ST股封于涨停。晋亿实业、上海新梅、三联商社、中钢天源、江苏阳光等8只股票涨停,昨日刚刚复牌的ST盐湖上涨529.17%,报收于25.40元,前日上市的大盘股中国铁建,昨日上涨5.07%,报收于12.23元。两市没有跌停。

　　　[影响] 业绩增长脚步放缓

　　市场人士认为,4200点关口作为市场普遍认同的“政策底”,继前日第三度失守后,无疑会引发部分逢低买盘进场博弈；不过,考虑到当前市场人气涣散,持续做多动力暂时难以看到,但政策面方面短期内加息可能性极高,后市反弹空间并不大。

　　中国国家统计局昨日早上公布的数据显示,2月份CPI同比上涨8.7%,再创近十一年以来的单月最高升幅。此前,分析师普遍预计2月份CPI将上涨8%左右。最近两日公布的数据显示,现有种种迹象均不容乐观。2月份贸易顺差数据出现明显萎缩,降幅高达64%;另外,衡量企业成本的PPI数据2月较去年同期上涨6.6%,创2004年12月以来最大增幅。

　　市场人士指出,上述数据对A股市场构成多重打击。CPI数据创纪录地飙升,令近期推出宏观紧缩政策的可能性大增,最有可能就是在两会结束后立即上调存款利率;贸易顺差出乎预期地骤降,令资本市场资金面面临明显的压力;而PPI数据的劲升,则更是意味着上市公司的利润将会出现明显放缓。

　　　　[市况] 次新股表现并不好

　　世纪证券万文宇分析指出,本周前两个交易日,在市场消息面偏空因素较多的情况下,市场各主要指数均出现疲弱下行走势。个股方面,周一在市场下跌背景下中小企业板无一个股涨停，周二指数探底反弹后部分个股开始走强。由于指数出现回落,本周前两个交易日上涨公司数量仅有39家,占比两成不到。整体来看,近期中小企业板个股表现分化明显,本周前两个交易日凯恩股份、华星化工、华帝股份均创出历史新高,三家公司分属轻工制造、化工、家用电器三个不同行业,三家公司业绩情况良莠不齐,个股独立行情较为突出。从另一方面来看,本周前两个交易日诺普照信、三全食品、拓日新能、飞马国际、联合化工、南洋股份等12家公司股价创出上市以来的新低点,这12家公司均为2007年11月下旬以后上市的新股,其中10家公司为今年1月以来上市的新股,因此新股、次新股的下跌是拖累中小企业板指数的主要动力所在。从换手率指标来看,独一味、东华能源两只新股2个交易日累计换手率超过40%,资金进出较为频繁,而一些机构持股较为集中的品种如大族激光、金螳螂、苏宁电器等个股的换手率均低于0.5%,筹码锁定相对稳定。

　　　[判断] 初步显现止跌征兆

　　由于周一周边市场的不振以及公布一系列统计数据的影响,多头的做多激情依然不足。对于昨日先跌后弹走势,业内人士认为A股市场已初步具备止跌企稳的征兆,一是因为经过持续的急跌之后,A股市场的估值水平已处于一个相对低企的特征,沪深300的08年动态市盈率只有25倍。如果在经济增长放缓预期的新证据未出现之前,如此的估值水平还是合理的,从而有望引来场外资金的追捧,也就形成一定的买盘力量。二是因为大盘在日K线图上收出一根倒锤形的阳K线,也有止跌企稳的技术信号,看来今天市场相对乐观,建议投资者适当关注一些强势股。

　　市场人士秦洪认为,由于影响到短线走势的因素有很多,比如说中国石油如果在新发基金配置买盘的推动下,在周三出现止跌企稳的可能性也存在。但这些短暂的波动尚难以改变再融资、业绩增长放缓等诸多中长线因素所带来的调整趋势。所以,短线走势可能会有反复,但中长线至少在调控政策未有适度微调、信息未明朗之前,市场的调整趋势犹存。故建议投资者在操作中,可轻仓操作,不盲目抢反弹,毕竟前文提及缺口未补将成为多头资金的遗憾,说不定会成为后续再度调整借口。而仓位可配置在两类个股中,一是基本面出现积极变化信息的个股,比如说行业拐点较为清晰的矿用汽车、电子信息等品种。二是产品价格上涨预期较为强烈的品种,比如说水泥、面板等品种。

　　　　高企的CPI

　　　　属于最后利空

　　实力机构北京首放分析指出，今年以来居民消费价格持续加快上涨，延续了去年下半年以来的基本走势，出现稳步向上攀升的特点，但在扣除食品和能源价格之外，核心价格同比只上涨了1.0%。二月份CPI达到8.7%的最大因素在于以下几个方面，一是春节因素的影响，二是南方雪灾的影响，还有就是国际上的原油、煤炭、铜等资源类价格的上涨，以及农产品价格的上涨。而这种高企数据并不可怕，这是因为前期下跌已经在很大程度上消化了这种利空因素，早盘的快速跳水就是这种反应。而且二月份的CPI可能成为近期一个高点，在扣除春节、突发性事件之后，未来的CPI尤其是三月份，就有可能出现下滑。因此，我们认为，今天市场所处的环境已经是利空出尽，前期空方的肆虐已经进入尾声，空方的能量释放已经结束，多方在近期展开反攻，指数也将出现恢复性的上扬。

　　昨天盘面上看，个股行情开始活跃，涨幅榜前列的超过90%的个股，流通市值小于50亿元，价格超过20元的个股寥寥无几，这就说明，近期的活跃个股仍是低价、小市值的个股，同时从上涨的品种来看，航天科技为首的航天板块，天山纺织、鄂尔多斯为首的低价板块，华东科技为首的科技板块，士兰微、上海梅林为首的补涨板块，国际实业、长百集团为首的券商推荐板块、金牛能源、兖州煤业为首的煤炭板块、江苏阳光、莲花味精为首的放量突破板块等等都在活跃，可以说个股行情遍布整个市场，受到活跃资金青睐，而总结这部分个股特点，其中超过80%个股都属于在2007年呈现大箱体震荡，总体涨幅不高的，技术上看，这就属于典型的补涨品种，可以认为，在目前的市场环境下，补涨个股，具有题材，价格偏低等个股的行情仍是未来的最大热点。