或将柳暗花明 市场待信心

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　　今日两市出现了先抑后扬的走势，应该说两个事件对今日走势起了决定性的作用：消息层面上来看，今日国家统计局公布了2月份CPI数据，上涨幅度达到8.7%，创下了11年以来的新高；技术层面上看，两市回补了去年7月份以来4062点到4091的跳空缺口。

　　CPI数据虽然高于普遍预期，但还在意料之中，尽管市场分歧仍大，加息预期更加强烈，但数据的清晰也在一定程度上令市场消化了部分利空因素，市场心态也因此略微好转。在CPI数据中农产品价格上涨占据了主导地位，农产品价格同比上涨23.3%，如果按照三比一的权重关系，那么农产品上涨对CPI的贡献超过了7%以上，也即是物价的真实涨幅只接近1.5%，实际上农产品上涨由来已久，春节期间的自然灾害以及寒假因素都造成了农产品的异常波动，所以8.7%并不能代表市场的真实水平。同时 2月份央行出据的货币银行报告，明确建议国家有关部委修改我国CPI构成，减少农产品在CPI中的权重关系，虽然2月份CPI创下了8.7%的新高，但综合以上种种原因我们认为，并不代表央行会根据这样的数据来调整利率。

　　技术层面上，当前大盘之所以出现反弹无力的局面，很重要的原因是上海市场7月份还留下一个4062-4091跳空缺口，逢缺必补的心理很大程度上对市场起下拉的作用，而今日沪市最低点达到4063点，这个缺口基本上被回补了，应该说市场今日的表现，证明的不仅是“逢缺必补”规律的存在，更多的则是暗示市场的多头可以松一口气了。

　　信心是维持资本市场健康发展的最重要力量，应该说现在的市场不缺少资金，但缺少信心。昨日中国铁建发行上市，创下了牛市不光彩的纪录，即上市公司首日最小涨幅的纪录，但或许我们也应该庆幸，如果不是昨日上市，而是在半年以前上市，那想必它的命运只是重蹈其它“中字头”的覆辙，在一阵轰轰烈烈的追捧后留给我们的只是扼腕叹息。中国股市的投资者，请记住巴菲特的话“在恐惧中欢呼，在欢呼中恐惧”，天时地利人和，或许只差信心。

　　“观其言，察其行，知其底，方识其人。”，相信这一箴言也同样适用于股市，因此在大盘经历了连读调整后，当大多个股已经回归到合理价格区间，我相信中小投资者可以在股市中实践这一人生格言。

　　北方万盛 陈操