谈股论金：3月11日六位专家看市场

　　大盘破位下行其实是在诱空

　　昨天大盘跳低35点低开于4265点，此点位也成为全天的最高点，之后出现逐波下行的走势，下午开盘后延续这样的弱势格局不断向下寻求支撑，尾盘探低4120点，跌破了前期4123点的低点再创新低，报收于4146点，下跌了154点，成交量比前一交易日略有放大。对于昨天的走势，人们难免会问，大幅杀跌为哪般？

　　上周收盘之后，笔者曾经分析走出盘局的两种可能性，其中有这样一段话：既然4000点已经成为众所周知的底部，机构如何操作呢？只有打破所有人的预期，造成局部的恐慌效应。这意味着有可能出现大盘破位下行的局面，目前这种可能性存在但偏小。昨天的走势却使笔者认为可能性偏小的事情已经成为现实。面对这样的市场状况，我们也不必惊慌，原因就在于这样的破位下行的本质其实就是一次诱空。问题在于既然破位，下跌的目标到底在哪里？笔者相信很少有人能给出确切的答案，或许从技术上看，将会回调到4000点甚至3560点，但既然在4000点出利多，说明4000点一线的底部还是较可信的，诱空应跌破4000点。但只怕这样的机会只是在盘中出现而已，因为沪市的调整向来不会真的达到预期的位置，很多人会在此前就开始建仓，这也是博弈的结果。还是那句话，在目前的位置已经没有杀跌或者割肉的必要了。

　　既然我们已经看到昨天杀跌的目的和可能跌至的目标位，那么，针对目前的市场只有继续观望，对于激进的投资者或者是空仓者，笔者大胆建议开始分批建仓，因为对于市场而言，上涨虽然是盈利的机会，但同样要承担更多的风险；下跌虽然看来是风险，但同样蕴含着机会。快速杀跌虽然带来了短线介入的机会，但千万要谨记只是短线的机会，毕竟在还没有确定底部在哪里的时候，在大盘还没有真正企稳的时候，千万要保证资金的安全。基于这样的考虑，笔者首先的建议就是继续观望，其次才是分批建仓，并且强调要注意短线操作。

　　虽然今年以来的市场经常出现快速的杀跌走势且经常会延续几天，但快速上涨的机会同样也在增多，总体来看，盘面的震荡幅度在加剧，总的趋势是震荡下行，本以为上周走势可以延缓下跌的趋势甚至出现一波反弹，但目前的走势恰好相反，这说明目前的大盘已经逐步开始走熊了。其实，最近市场的状况已经是熊市的表现，只是市场人士普遍不愿承认而已，包括笔者也是不愿承认的。但细想一下，新基金在不断发行 ，前期已有大量资金套现，这么多资金等在场外干什么？

　　(梁祝)

　　确定性和可比性

　　巴菲特有句名言：“我们无法预知未来，但可以确定一家公司是否能保持长期快速增长。”一家公司的股票是否值得投资，很大程度上决定于该公司的未来是否具有确定性，一家没有可确定性的股票是不值得购买的。巴菲特购买过几百家公司的股票，但他真正认为可以长期持有的股票只有那么几家，如可口可乐、吉列、富国银行、华盛顿邮报……要找到那些能保持长期增长的公司并不是件容易事。

　　上周福布斯发布了2007年全球富豪榜，股神巴菲特以610多亿美元资产跃居为全球首富。在次贷危机和美国股市连连下滑的影响下，榜上富豪们的资产都有不同程度的缩水，而巴菲特的资产反而增加了100亿美元，他的伯克夏公司2007年年底的股价为13.7万美元一股，年中最高曾突破15万美元。在这个世界上，恐怕也只有巴菲特能扛得起这样高的股价，因为这是建立在非常稳定的增长基础上的。也就是说时间越长，伯克夏的股票越值钱。这就是确定性的魅力，巴菲特把确定性用在他每一项重大投资上，如巴菲特3年前以均价1.4港元投资中国石油，经过两年分红，成本降到了1港元左右。两年后，巴菲特悉数抛售了他所有的中国石油股票，获得了超过八倍的收益。当问到为什么要抛售这样一只全亚洲最赚钱的股票时，巴菲特是这样回答的：“我当时买中石油的时候，市值是370亿美元，如今它的市值到了2000亿美元以上，这显然是市场高估它了。”幸运的是，巴菲特看到仅仅是中国石油H股到了10港元之上是如何的疯狂，而没有看到当中国石油以48元人民币的价格在A股市场上市时的疯狂。

　　“当你无法对一家公司作出正确的判断时，就不要去投资它。”巴菲特之所以保持着几十年的成功，正因为他从来对这个市场、对自己熟悉且投资的公司有着清醒的判断。经过自己的分析和实地探索可以增强投资的确定性，必要的财务分析当然也是不可少的。当巴菲特在20年前决定投资可口可乐公司时，他甚至把可口可乐100多年以来的所有年报拿来分析，经过两年多的时间才决定在合适的价格投资这家被其称为“伟大”的公司。

　　除了确定性之外，可比性也是非常重要的。当2007年下半年，沪深股市上的大盘蓝筹股股价被炒得高高在上的时候，就有人把这些公司的市值和世界上同行业的公司相比——一家万科的市值就超过了美国前五大地产公司的市值；中国石油的市值甚至超过了世界三大石油公司的总市值；工商银行、中国银行、建设银行的市值都可以轻松地排上金融行业的世界之最。经过这样的横向比较之后，才发觉大盘蓝筹股泡沫有多大。

　　是不是经过比较之后，A股市场上就没有投资价值的股票了？其实也不是，尽管A股市场有许多不足，如发行价定得过高、交易费用过高等等，但A股市场也有其自身的优势，那就是我们中国有世界上任何一个国家都不具备的需求和市场以及未来快速增长的可确定性。中国目前可投资的好公司还很少，如果中国公司和可口可乐一样在这个世界上做到真正无人可比的时候，它的股价和业绩增长一定具有确定性。如果一家公司和伯克夏一样每年利润增长率都保持在25%以上，过了50年，它的股价达到10万元一股也就不足为奇了。(爱川如梦)

　　多空对决

　　(截至2008年3月10日16时)

　　上证博友对 2008年3月11日 大盘的看法：

　　看多 30.25%

　　看平 1.99%

　　看空 67.76%

　　看多观点

　　大盘距下一个支撑点3970点已经不远，就要看主力怎么演绎，4062点缺口具有超丰富的想象力，只能拭目以待。今天很可能再度演绎绝地反击的好戏，破4100点就逐步建仓，问题不会大。(空空道人)

　　近来市场对利好十分麻木，显示出投资者的情绪已到冰点。有人说对利空麻木的积累是大盘见顶的信号，而对利好麻木的积累则是大盘见底的信号。目前A股市场虽然在经历“倒春寒”，但毕竟暖风频吹，诸多暖流搅在一起，相信春风定能吹化两市冰。(唐小林)

　　本周行情基本仍处于弱势整理中，可能会出现本轮调整的最后一跌，其点位下限有可能到达4000点附近。但这并不是市场的灾难，相反是后市企稳反弹的基础，正所谓绝境逢生，机会往往是在绝望中产生的。所以在操作上，笔者仍坚持中线战略建仓的看法，更不宜在目前位置过分杀跌。(游走华尔街)

　　昨天盘中创出新低，大盘将在4100点再受考验，如果今天没有什么利好消息出来，不排除本周有下探回补缺口的可能。如果是这样的话，快速下跌必然也会引来强势反弹，所以短线机会将出现。只要手中有多余的资金，做做反弹未尝不可。未来的走势将如何走，我想本周应该会有答案。(ql133)

　　大盘虽然出现短线破位走势，但就反弹高度而言，从4123点反弹到4472点，幅度不足10%，机构是没办法全身而退的，退一万步说，即便大盘跌破4115点，会马上掀起一波反弹，其反弹高度依然会直逼笔者之前预测的4945点一带，4115点一带依然是买入的机会，目前盲目做空显然是不可取的。(快乐人)

　　昨天大盘虽然创出新低，但并不可怕。影响指数的权重股依然处于震荡筑底状态，它们既然已是底部，短期内就不会再跌。指标股通过昨天的下跌目前已到箱体底部，而大盘由于连续下跌已极度超卖，若今天继续大幅下跌，投资者可大胆入场抄底，大盘将迎来超跌反弹。(连心)

　　看空理由

　　金融股的下跌对股指形成较大的压力，中国石化、中国平安创出近期新低对市场信心也形成较大的打击。从表面看，股指的下跌受到周边市场下跌的影响，实际上却受到A股市值估值过高、上市公司业绩增速放缓以及市场资金紧缺的共同压力，货币紧缩政策对金融行业形成的负面影响也在金融股的走势中得以体现，从近期走势看，股指的弱势难以在近期内扭转，投资者不宜在跌势初起时急于入场，保持较低的仓位才能在弱市中掌握主动。(万兵)

　　大盘此次下跌的第一目标位为3800点，这个位置是一个很关键的支撑位，这是针对998点启动以来的大牛市来说的。要是单纯根据眼下的行情趋势看的话，暂时还没有底，因为眼下趋势还是空头。(哈瑞股道)

　　跌势将竭 今天有望探底反弹

　　2008年03月11日 来源：上海证券报 作者：

　　昨天大盘在周边股市大跌的影响下，低开后在权重股的带领下出现低开低走的走势，深发展、浦发等银行股继续大幅探底，而近期一直担心的二三线股大面积补跌现象不幸出现，扣除新股的成交，大盘收出缩量的低开中阴，盘中再创4120点新低，黑色星期一之后，今天大盘有望探底反弹。

　　大盘自4123点反弹到4472点，用了六天时间，而从4472点开始，今天同样进入第六天，从6124点以来，按时间对称周期看，今天大盘有望见短线低点，而从6124点以来，六天见低点的例子很多。从个股看，昨天领跌的深发展、浦发银行离下挡强支撑位均不到10%的距离，也只有最后一跌的空间，二三线股昨天出现大面积补跌之后，深综指离年线已不到5%的空间，大面积补跌行情有望结束。而在基金加仓背景下的保险股的集体下跌有构造空头陷阱之嫌，值得关注的是，中国太保和中煤能源离发行价仅仅10%的距离，后市一旦跌破发行价，将对股市的融资功能带来极大的威胁。从指数看，昨天创出新低之后，4195点与4123点的连线与前期缺口4062点基本重合，在下降楔型的下边应有很强的支撑；60分钟线已出现两个跳空缺口，今天再低开的话，将出现第三个跳空缺口。

　　在技术上再次背离的情况下，今天大盘有望探底反弹，很可能会探明本周的下影线。操作上，轻仓和空仓者可以开始逢低吸纳抢反弹，后市能否有效走稳，可关注反弹的强度，看周三收盘能否突破下降楔形的上边，昨天没有创新低的中石油的走向可多加关注。(老股民大张)

　　短线介入强势股的技巧

　　一、攻击临界点。个股放量攻击技术形态颈线位，在攻击量能已有效放大但突破颈线位还在3%的幅度以下时，是短线的绝佳买点。

　　二、堆量上行节节高。个股处于上升途中，当其成交量无法连续放大时，会通过在一个小的价格区间连续几日的量能堆积来超过前一个高点，形成波峰最大、量能逐渐减小的上升通道，并受到13、34、55日均线系统的有力支撑。上升通道的下轨正好是13日均线的零乖离位置，是短、中线绝佳进货点。

　　三、旱地拔葱。经过连续的下跌或回调，当反弹或反转的第一根阳线就是涨停板或是9%以上的大阳线时，后市往往还会有10%以上的上涨空间，第一根阳线附近是短线的绝佳进仓点。

　　四、小阳放量滞涨。个股连续放量上攻时只收出连续的十字小阳线，这是上攻受阻的表现，缩量蓄势之后还会有一波继续上攻创新高的机会，放量后的缩量回调时是短线绝佳进仓点。

　　五、轻舟越过万重山。个股从一个阶段性低点起涨，在累积涨幅不大的情况下，以3%以下的换手率有效突破并站稳年线(233日均线)后，回档年线的位置是短线的绝佳进仓点。

　　六、空头强弩之末。脱离13、34、55日均线、快速连续向下回跌，当股价的13日均线负乖离率达到-20%左右时，是短线的绝佳进货点。

　　七、空头承接覆盖。个股在均线的反压下快速下跌，随着下跌接近最低点，出现拉升，越跌越放大的成交量伴随着跌幅越来越小的阴线出现了一根缩量阳线，盖过了最后一根同时也是成交量最大的阴线实体时，缩量阳线的最高点附近是短线的绝佳进仓点。

　　八、黄金买点。个股从中期最低点以连绵阳线不间断地上涨，当累积涨幅达到30%以上见顶之后，回落到第一波的0.382、0.5、0.618黄金分割位，是短线的绝佳进货点。

　　九、假阴线。个股拉出一个涨停板之后，次日继续放量，超过涨停板的量能攻击重要技术压力位时，收盘受阻回落，只收出一根带长上影线的涨幅在一个点左右的十字小阴线，这是主力做多遇阻的表现，次日往往会继续上攻，十字阴线的收盘价附近是短线的绝佳进仓点。

　　十、颈线位量超。个股放量攻击技术形态颈线位时，其放大的成交量已超过前几个颈线位高点的最大量但股价还未突破颈线位，它在颈线位下缩量蓄势时是短线的绝佳进货点。

　　十一、直破多头线。个股依托45度上行的13、34、55日均线向上运行，个股的加速上扬带动13日均线陡峭上行时，股价突然快速掉头连续下跌，跌破还在上行的13日均线时，接近34日的均线位置是短线的绝佳进货点。

　　十二、拨云见日。当个股MACD指标中的MACD和DIF两条线伴随着红色柱状体的放大，从0轴下上穿到0轴之上，当MACD的红色柱状体在0轴以上第一次缩短乃至发出绿色柱状体，但不破0轴，个股收阴线回调之时是短线的绝佳进货点。

　　十三、高位巨量换手。个股运行在上行的13、34、55日均线上方时，突然连续收出巨量阴线，但未破13日均线且巨量阴线的跌幅逐渐减小时，只要缩量阳线在13日均线上覆盖巨量阴线的实体，阴线的收盘价附近就是短线的绝佳进货点。

　　十四、日、周线同处0乖离。个股的13、34、55日均线系统及13、34、55周均线系统同处于45度上行的多头运行状态时，当股价调整到13周均线的0乖离位置时，如果此时股价同时也回调至13日均线的0乖离位置，则此点位是短、中期的绝佳进货点。

　　十五、穿越分水岭。股价长期运行在下行的55日均线下方，当股价第一次从中期低点放量突破代表多空强弱分水岭的55日均线之后，它穿过55日均线后第一次回档接近55日均线时，是短线的绝佳进货点。

　　十六、厚积薄发。个股放量攻击技术形态颈线位时，在颈线位临界点出现连续放量滞涨的横盘走势，这是庄家蓄势待发的信号，当放量横盘回档点接近13日均线时，是短线的绝佳进货点。

　　十七、十全十美。个股运行在上升途中，当它同时满足以下三个条件：1、均线条件：A、13、34、55日均线45度上行；B、股价与13日均线0乖离；C、处于动态颈线位有效突破回档或在颈线位滞涨；2、量能条件：回档13日均线时必须平量或是回调最大量；3、指标条件：MACD指标中两线正好处于由下而上上穿0轴后的红色柱状形第一次缩短调整时是最佳买点。

　　十八、扭转乾坤。个股从连续回调后的阶段性低点掉头回升，如果回升的第一根阳线的实体盖过了回调的最后一根阴线的实体，且成交量比最后一根阴线超过一倍左右，这种成交量称为反转量，这根阳线为扭转乾坤的反转阳线，这根反转阳线收盘价附近是短线的绝佳进仓点。

　　十九、宝剑锋自磨砺出。个股运行在13日均线上方的上升途中，经过一波连续回调回档到13日均线之上后，再度放量从13日均线拉升上攻却遇到沉重的抛压，收盘只留下长长的上影线、没什么涨幅时，13日均线附近是短线的绝佳进货点。

　　二十、平量横盘。个股经过一波上涨之后，在横盘的强势调整中，保持每一根横盘量能接近或等同于开始调整前的最大量阳线的量能，当这些平量横盘的k线再度受到向上的13日均线的支撑时，是短线的绝位进货点。

　　二十一、火箭冲天加速度。个股从阶段低点起涨，如果它连续收出三、五个涨停板，由于惯性作用，后市往往会达到五、七个涨停板的价位。第三个涨停板附近是短线的绝佳进仓点。

　　二十二、万里长城永不倒。个股从低点向上放量拉升，同时突破了几个重要技术压力位。当它有效突破之后出现第一次回档时，会同时受到几个关键技术位的支撑，此时是短线绝佳进货点。

　　(李彬)

　　久盘必跌 市场终于选择了方向

　　受上周末全球主要股指大幅下跌的影响，昨天上证指数早盘低开，未作上攻便出现了逐波震荡下跌的走势，尾盘一小时更是有不少恐慌盘涌出，终盘上证指数报收于4146点，下跌了154点，跌幅为3.59%。深成指数则报收于14863点，下跌了697点，跌幅达4.48%。成交量方面，尽管大盘大幅下跌，成交量依然没有放出，沪市成交金额为986亿，与前一个交易日基本持平。个股方面，沪深两市超过八成以上的股票都出现下跌，两市涨停个股仅4只，大盘弱势形态十分明显。

　　在昨天仅仅一成上涨的股票中寻找热点似乎有些困难，但依然还是可以摸到一些热点的脉动，那就是近期一直强势的有资产重组概念的股票和年报有高送转的股票。从涨幅榜上可以看到，三联商社连拉7个涨停，九发股份和科学城也在朦胧重组利好刺激下涨停。当然这一类股票还有很多，大多数都是中盘的中低价股，大多数都是冷门股，在市道不好的情况下，这些冷门股乘机表现一番也情有可原。

　　权重股方面，昨天集体性大幅下跌的破位行情成了主导市场向下的主要动能，中国平安、深发展、浦发银行、招商银行、民生银行等金融股跌幅居前，金融、地产、有色金属三大板块的集体性暴跌造成了盘面上的惨不忍睹。从香港股市不断下跌后H股与A股的同股价差看，这一批大盘蓝筹股的调整空间依然还很大，尤其是有色金属、石油石化这两大板块的股票，从昨天中国石化在盘中率先向下破位就可见一斑。

　　从技术面看，昨天上证指数收出了一根带小下影线的光头中阴，可以很明显地看到，经过10个交易日的平台震荡之后，市场选择了向下的方向，这也再次验证了那句市场谚语“久盘必跌”。从市场的下跌目标看，下跌第一目标很有可能会去回补去年7月23日大涨的跳空缺口处，缺口位于4062点到4091点，倘若大盘回补此处缺口之后，投资者仍然没有盼到预期的实质利好，大盘仍然会在此后选择继续向下调整的走势。(爱川如梦)

　　再创新低 是诱空还是跌势未尽

　　昨天大盘破位大跌，收盘两市指数分别下跌了3.59%和4.48%。上证指数连破4300点和4200点两大整数大关，创出4120点新低，报收于4146 点。深成指不仅创出新低14784点，而且首破年线14846点，报收于14863点。两市仅214只个股上涨，1532只个股下跌，呈普跌格局。沪市成交量比上周五明显放大。大盘在4200点和4400点平台间整理10个交易日之后跌破4200点，股市谚语“久盘必跌”已经显灵。从趋势看，昨天大盘大跌是缘于主力的诱空行为，还是大盘跌势未尽呢？笔者认为，上证指数有回补4062点缺口的可能，破4000点才是主力的诱空行为。

　　从盘面观察，指标股仍然是大盘走弱的主要做空动能。指标股群体在连续大幅下跌之后再次集体做空，其原因是多方面的，巨额融资和巨额非流通股上市流通的困扰没有解除、H股股价持续下跌拖累A股上市公司股价向下等是导致该群体持续下跌的主要因素。从目前情况看，上述这些因素并没有缓解的迹象，所以，指标股可能还有下跌的空间，将继续拖累指数走低。

　　导致大盘大幅下跌的另一个因素是热点缺乏，导致赚钱效应递减，人气低迷，大盘缺乏上攻的动能。从上周下半周开始，市场就已经为本周的调整埋下了伏笔，最典型的就是前期的龙头品种农业板块、环保板块、医药板块和创投板块的走势已显疲弱，近期大盘的主要做多动能和维系人气主要靠这些题材股支撑，它们的走弱带来的不仅是上涨动能缺乏，更是沉重地打击了市场人气。

　　从以上分析看，本周大盘由于处于热点的真空期，大盘因缺乏上涨动能而创下本次调整新低和收盘新低，后市还有惯性下挫的可能。如果没有大的利好出台，股市很难扭转下跌趋势向上。因此，后市要密切关注消息面的变化。在大盘没有探明底部以前，操作仍需谨慎。(股示舞道)