累积效应促市场震荡走强

　　连续五周 周周都有新基金获批

　　四周阴线 线线告知下行空间小

　　□ 陈晓阳

　　上周大盘受多空因素交织形成了弱势平衡震荡行情。尽管市场身陷再融资和大小非解禁担忧之中，但是来自两会偏暖的政策春风减缓了负面冲击。近期每逢周末又迎来一批新基金发行，连续不断的往市场增添新鲜血液，助推股指企稳的累积效应逐渐显现，这样将缩短大盘调整的历程。因此，笔者认为，本周大盘在维持弱平衡震荡之后缓慢转强。

　　行情弱势平衡仍将维持

　　春节过后的周末，市场投资者总是对下一个交易周充满着期待。因为每逢周末证监会将会批准新一批基金发行，在本批新基金获准发行后，监管层一个多月来已经放行超过千亿的新股票型基金。虽然前几批新基金并没有扭转市场弱势格局，但是新基金发行成为常态对于目前市场而言无疑是积极的正面影响，其累积效应对股市的反映只是时间问题。况且上周中国平安再融资获得股东大会通过和小非解禁之后，并没有对股指引起较大的波动，说明在管理层表态严审上市公司再融资申请之后，市场对再融资构成的资金面压力有了新的重新认识。并且三月份大小非解禁资金总的规模仅中国平安就占六成，显然上周爆发式解禁股减持现象并没有出现，显示市场已消化了小非解禁巨无霸的恐惧情绪。接下来，唯一让市场担心的是，管理层透露二月份CPI数据将超过1月份的预期，而两会上稳健的财政政策和从紧货币政策的基调依然未有改变，这样看来，后市将继续存在出台宏观调控措施的预期，由此短期内行情弱势平衡仍将维持。

　　蓝筹股引领行情时间尚早

　　虽然说上周大市值蓝筹股一度走强，发行的新基金有建仓的举动，且市场各类题材股有退潮之意，比如投创、节能环保、新能源、股指期货等，但是来自基本面因素判断，未来新的加息、上调存款准备金率等宏观调控预期尚未明朗，市场的投资风格很难快速转移到大市值蓝筹股上，说明由绩优蓝筹股引领行情走强的时机还没有到来，固然短期内热点仍然处于市场主流热钱轮流炒作各类题材，意味着近期活跃的各类题材在技术快速修正之后仍将会有反复炒作机会。特别是创投题材，管理层曾表示，4月份证监会将就创业板发行上市有关办法，向社会公开征求意见，并决定推出时间，争取上半年推出，由此来看，随后两个月前后将会迎来第一批创业板上市，针对具有实质创投题材的板块仍将会受到游资的青睐。

　　股指下行空间十分有限

　　技术上分析，近期上证指数一直处于年线下方弱势平衡震荡整理态势。虽然上周成交量水平出现放大，显示新设基金逢低进行战略性建仓蓝筹股的举动，但是股指并没有重返年线上方，一方面说明市场投资信心仍然脆弱，对未来行情转强预期降低；另一方面说明市场做空的负面影响对股指继续冲击的动能减弱，下档具有了一定的抵抗能力，继续下行的空间十分有限。从周线图来看，沪指明显受到60周线的强烈支撑，并且周K线下滑的幅度逐渐缩小，暗示着市场做空动力减弱，同样说明如果本周消息面未有实质性突发事件外，股指的周K线波动幅度应该相对有限，或在年线下方继续弱势平衡状态整理。总体来说，大盘正处于反复筑底的前夕，向上向下的动能并不充足，不过伴随着新基金不断发行，逐步增强的投资信心，有助于缩短市场弱平衡休整的时间，后市将逐步震荡转强。

　　因此，在本周操作策略上，建议投资者可以密切关注两类个股的投资机会，一方面，关注受两会政策倾斜受益的板块个股，因为报告指出，要继续调整财政支出和政府投资结构，较大幅度增加了“三农”、社会保障、医疗卫生、教育、文化、节能减排和廉租房等方面的支出力度，使得相应行业直接受益。另一方面，受成本推动引发的产品涨价使得相关行业板块带来短线波动机会，比如造纸、钢铁等。'