继基金发行步入正轨后，管理层对QFII的审批也重新开闸，但市场却依旧积弱难返，特别是当深发展再融资传闻传出后，指数再度选择掉头向下。而国际市场上，随着道琼斯指数进入二次探底后，周边市场重新笼罩了恐慌的情绪，由此，已无法独善其身的A股市场最终以周K线上的第四根阴线报收。
对于市场普遍预期的春季行情之所以迟迟无法来临，虽然原因是多方面的，但主要还是受国际市场估值压力以及场内流动性紧张的影响。在任何一个市场，大盘蓝筹股特别是金融地产股都是市场中的中流砥柱，这点A股市场当然也不例外。可是当美国因银行业大举计提信贷相关损失的影响，在标普500指数中，目前的银行、证券、保险和不动产等金融类公司的市盈率由前期的20倍左右已下降到目前不足11倍，并成为整个美股市场中市盈率最低的板块。由此导致逐步与国际接轨的A股市场，原有的估值体系只得推倒重来，而推倒重来的过程对于股价唯一的结果是：A股市场中的金融地产类公司股价逐阶走低。而对于A股市场目前所面临的流动性紧张问题，是因为2008年开始大小非解禁进入高潮、天量再融资频频再现、前期股票型基金停发5个月、大量资金囤积在一级市场参与无风险、高收益的新股申购等因素的综合作用，同时2008年以来市场赚钱效应又十分匮乏，无法吸引场外资金入市的热情，最终导致市场资金面由过去的流动性过剩迅速转向流动性紧张。以上两点在当前的盘面热点上最直接的体现就是，涨价概念以及部分低价重组股由于不受估值束缚和流动性影响反而成为部分资金短炒的对象。好在管理层已意识到当前市场所面临的种种问题，最近一系列的开闸行动都体现出对当前市场的呵护。
对于当前万众瞩目的两会，随着期间有关证券市场信息的不断传出，在下阶段的行情中，市场在充分领会两会精神后对随后热点及板块的挖掘有望深入。具体来看，节能环保作为两会的重点议题，每一次提出都给市场炒作奠定了良好的基础。其中，两市的太阳能概念由于川投能源和天威股份的存在尤为突出。众所周知，《京都议定书》后，奠定了清洁与可再生的新型能源未来发展的趋势，于是如何利用好太阳能、风能等无污染且用之不竭的新能源成为各国研究的重点。我国一方面由于每年接收的太阳辐射总量相当于24000亿吨标煤，全国总面积2/3的地区年日照时间都超过2000小时，特别是西北一些地区超过3000小时；另一方面，随着当今世界光电技术及其应用材料的飞速发展，光电材料成本大幅下降，光电转换率不断提高，这将带来太阳能发电成本的大幅度下降。因此，大力发展太阳能产业符合中国当前的实际情况，具体来看，涉及太阳能领域的上市公司虽然前期已有表现，但部分龙头公司未来的成长性值得期待。因此下阶段投资者可对拓日新能、孚日股份等短线重点关注。(江帆)
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