回暖行情有望持续到四月中下旬

　　□ 北京首证

　　两市昨日高开后虽一度反复，带有较长影线日线也显示市场尚处于“上有抛压，下有承接”的平衡格局，但大盘在蓝筹带动下却再现探低劲升走势，而成交额则随之大幅增加，中期升势由此逐渐展开的可能越来越大，且持续时间很可能会在一个半月甚至更长一些。

　　首先，市场调整至今已经并正在发生较积极的变化。一是由成交量方面看，两市春节过后不久便完成了此前量能头部形态的量度调幅，其预示功效也在上周得以体现即大盘再创新低，但值得重视的是：近四周量能已再度构成标准的上升通道，极富韵律的“一缩一放”变化特征也相当清晰，该通道约以日均28亿元的速度逐渐提高，短期内被破坏的可能相当小(本周五约为1300亿元)，就是说，量能的通道大大增添了市场震荡上行的可能；二是由至今的调整来看，两市主要股指不仅已经相继调整到位，而且经过春节前的持续大幅下调后，大盘虽再创新低，但股指的下调速度却明显减缓，表明市场已经发生了十分微妙的积极变化，这也是趋势改变的重要征兆之一，而上周在创新低之际则收成颇具止跌企稳意义的阴十字星，且这种形态往往预示一波升势即将展开！三是本周恰好处于敏感的“时间之窗”上，目前既是去年十月见顶后的第21周，也是近期涨跌始终保持在六、七周的末期，就是说，市场近期有望再现历史上曾多次出现的七周(如著名的“5·19”)行情。

　　其次，缺憾尚存，短线反复难免。这些缺憾，主要表现在量、价两方面。例如，尽管本周至今的日成交额都明显高于上周的单日最高纪录，但此前头部形态的中心地带即2350亿元/日却难以触及，而在周十字星后，股指本周一却出现低开而非高开，两市大盘能否收于星线高点之上还没有定论，这在某种程度上可能会削弱星型线的市场意义，或预示大盘近期的上行高度还相对较为有限，5000点整数大关亦即调整以来的下降趋势线或许仍然难以有效突破，或者说，1月22日的下降缺口有可能成为中期上攻的主要目标。

　　再次，热点尚不明朗，蓝筹仍需努力。据上交所统计数据，截至2月29日，沪市已有128家公司披露2007年年报，加权平均基本每股收益达0.56元，结合上市公司去年前三季度盈利能力及现已发布的业绩预告判断，2007年整体业绩大增、亏损比例降低应无悬念，近期热门股不断涌现的可能因此也就相对更大些。值得注意的是，市场热点近日时高时低，转换速度依然相对较快，说明市场至今还没有形成具有强大号召力的持续的热点板块，但整体而言，蓝筹群体转强迹象已开始显现。中国平安高票通过再融资方案后放量大涨也给蓝筹龙头股作出了表率，也就是说，这一庞大群体虽任重道远，但只要它们真正企稳回升，市场整体走强可能才会更大，其它群体的机会也才会更多。

　　综上所述，尽管周边市场仍存变数如欧、亚多数股指周四出现上攻遇阻，道指、标普和纳指100情形也大致相同，但两市近期震荡回升可能仍相当大，特别是上破上周高点之后。