北京首放：3月6日实战掘金报告

　　北京首放实战掘金报告3月6日

　　掘金报告一：【首放研报龙虎榜】(2008年3月6日)

　　蓝筹发飙能否打破多空复杂拉锯僵局

　　北京首放

　　一、首放视点：三方面理清当前复杂拉锯战行情演化脉络。

　　本周四个交易日两阳对两阴，在成交量逐步放大的情况下，多空拉锯战渐趋白热化，综合分析，可从三个方面理请当前行情演化趋势。

　　第一，行情仍处于复杂的多空拉锯之中，短期这种复杂的拉锯状态仍有可能延续。首先，在技术层面，向上20日、30日、年线等多条均线对股指形成多重压力，股指向上触及这几条均线，多空分歧自然会导致股指的上下震荡。其次，蓝筹股的再融资压力依然存在，大小非解禁压力也很大，未来新股的扩容预期等，种种不确定性扩容压力还是客观存在。如果没有实质性重大利好的出台，近期市场震荡向上的反弹，估计还是定义为技术性反弹较为稳妥。

　　第二，很多蓝筹股在连续超跌之后，具备展开阶段性超跌反弹的条件，能否有限展开反弹，还是要看后继成交量的配合情况。如果能有成交量的配合，蓝筹股反弹才会有较好的持续性，否则，缺乏成交量配合，蓝筹股只能属于脉冲式超跌反弹。

　　第三，在市场热点方面，蓝筹股与题材股出现了跷跷板现象，显示市场目前的成交量水平，尚不以支撑蓝筹股持续、全面的大幅走强，好的预期可能是震荡轮动走强。在这种背景下，市场短期主要的可操作性机会，仍然集中在低位、低价的各类题材股中，也即蓝筹走强，市场企稳，将会在短期进一步刺激低价各类题材股的大爆发。

　　二、调研信息及板块、行业研究动向：热点板块实战点评。

　　1、低价滞涨题材股：周四造纸板块的大涨，就属于典型的低价滞涨股补涨性质，其他象本栏看好的低价科技股，虽然受蓝筹走强影响，出现一定冲高回落，但在大盘震荡中，后继大幅向上的爆发潜力依然较大，尤其是一些“卧龙”型低价科技股，近期值得高度关注。

　　2、农业股：部分连续大涨的高位农业股，在获利盘回吐下出现了调整，短期震荡风险有所增大，更多机会在于挖掘低位、低价的相关潜力股。

　　3、创投科技股：持续上涨的高位强势品种出现大幅震荡，短期震荡反复难免短期操作上对高位品种观望为主，更多精力可重点挖掘相关的低价潜力品种。

　　4、权重蓝筹股：中国平安、中国石油放量走强，刺激蓝筹股活跃，短期蓝筹股能否进一步活跃，除了关注中国平安、中国石油两大风向标走势外，可重点关注有无新领涨龙头的出现。具体操作上还是以中线投资角度，或者短线进一步观察量能放大和热点情况后，再做投资决定为好。

　　三、投资评级：中国平安(601318)：公司3月5日高票通过再融资议案后，周四复牌后一度放量攻击涨停，成为引发蓝筹股走强，带动市场反弹的导火索，后继走势成为市场的焦点。首放研究所分析报告认为：公司此次增发主要为补充资本金、收购金融资产，如果增发通过将提高公司的综合经营实力。我们认为，增发的高票通过，意味着绝大多数股东长远看好公司的发展而并不会抛售平安股票。因此，改股下跌空间应该有限。市场方面可能因短期利空出尽而产生交易机会。预计公司08年每股收益2.62元，预计09年每股收益3.50元，长期看好。但基于增发数量仍有变数，暂不予估值。但我们建议普通投资者保持观望。

　　东方证券研究报告认为：92%以上的赞成票，意味着绝大多数着眼长远的股东并不会抛售平安。因此，下跌空间应该有限。另一方面，由于再融资有望提升公司长期发展潜力，对公司基本面估值产生较强的支撑作用。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

　　四、盈利预测：中国石油(601857)：周四中国石油放量走强，成为中国平

　　安之外，最引人关注的权重蓝筹股。中银国际研究报告认为：消费税的调整对公司略有积极影响。另外，用于生产乙烯和芳烃类产品的石脑油将自2008年至2010年免征消费税。税率的上调并不会对公司造成很大影响，因为消费税是在价格以外征收，而不是从价格中扣除。更重要的是，基本上公司出售的所有石脑油都可以免税，因为它们几乎全部是用于乙烯生产。这将每年为公司节约6亿人民币税金(税前)。尽管有税金节约，但在加大炼油业务亏损及降低化工业务盈利预测(仅07年)后，预计公司08年每股收益为0.955元，预计09年每股收益为0.963元。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

　　掘金报告二：【趋势乾坤】(3月6日)

　　有望尝试性上攻4435点

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　　一、大势研判：短期有望尝试性上攻4435点。

　　1、明日预测：冲高震荡。在中国平安、中国石油等权重股反弹带动下，周四市场上涨68.33点，股指重新收复了5日和10日均线，短线技术形态有所修复。在蓝筹股有所转强的鼓舞下，明日大盘保持强势震荡的可能性较大。

　　2、①股指波动范围：4250-4360点；

　　②运行方式：20日均线下强势震荡。

　　③大势关注焦点：第一，继续关注两会政策面、消息面对市场走势和炒作题材的重要影响；第二，关注股指向上可能会对20日均线附近，4435点目标区域展开尝试性攻击的情况；第三，关注权重股后继动向，金融、石油、石化等权重股如能有继续稳定股指的反弹领涨品种出现，对维护股指稳定将起到积极作用。

　　3、短、中线趋势：周四的反弹同本周前三个交易日一起，构成了二阳对两阴的K线组合形态，真实显示多空双方在年线下方区域展开的激烈震荡争夺。由于受量能制约，蓝筹股持续性反弹有一定难度，股指向上也面临20日、30日和年线的三重阻力，短期股指在年线附近区域的拉锯格局将延续，市场反复震荡难免。

　　二、主力动向剖析：低价题材股仍是当前主要可操作性机会所在。

　　1 、多头主力动向剖析：中国平安、中国石油放量走强，刺激蓝筹股活跃；其他热点方面周四造纸板块的大涨，精伦电子、上海普天等科技股涨停，还是具有滞涨股补涨性质。在当前两市成交量放大仍较为有限的情况下，低位、低价的题材股仍然是市场主要机会所在，尤其是本栏看好的低价科技股，虽然受蓝筹走强影响，出现一定冲高回落，但在大盘震荡中，后继大幅向上的爆发潜力依然较大，象一些“卧龙”型低价科技股，近期值得高度关注。

　　2、空头主力动向剖析：丰乐种业、复旦复华、厦门港务等近期连续走强的题材股出现调整，同蓝筹股反弹形成跷跷板效应，短期蓝筹股与题材股的碰撞，仍然会引发市场的上下波动，给投资者对个股涨跌节奏的把握，提出了更高的要求。

　　三、操作策略：多空处于拉锯中，随着成交量逐步放大，市场中个股可操作性机会大大增多，由于量能放大情况，仍不足于支持蓝筹全面、持续上涨，市场中更多的机会还是集中在低位、低价题材股上，投资者可继续重点挖掘其中的补涨机会。另外，对于短期累计涨幅过大的题材股，也应注意高位震荡风险。

　　四、实战淘金池：无。

　　掘金报告三：焦点透视(3月6日)

　　中期反弹来临题材股仍是最大热点

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　　自上周开始，本栏就旗帜鲜明的指出，多方将要展开反攻行情，提示投资者目前就是底部，一轮中期行情已经是扑面而来。虽然周二沪指在年线受到了阻力，连续两天下跌200点，但逢低买盘非常踊跃，今天沪指盘中大涨，最高上涨超过百点，但在4400点上方受到了获利盘以及套牢盘的压力，尾市呈现冲高回落的走势，最终收盘涨68点，涨幅1.60%，上下影线都较长，反映出多空达到了阶段性的平衡，与此同时，成交量同步放大，沪市金额达到1340亿元，表明有资金正在快速流入市场，对于后市，我们继续坚持目前市场正处于一个阶段性的底部，沪指将向上稳步拓展反弹空间，而对于热点的把握，投资者仍必须继续跟踪题材股的动向，是很大的获利来源，权重股的反弹多有反复，可操作性不强。

　　焦点一：量能放大波动幅度加剧，多空谁能取得最后胜利？

　　本周最大的特点就是成交量明显放大，沪市金额周一1264亿元，周二1370亿元，周三1145亿元，周四1341亿元，同时四个交易日的日内波动幅度加大，每一天的日内波动幅度都超过了百点，整个市场呈现放量震荡的特点，那么在下跌了2000点，跌幅超过30%之后出现这样的走势意味着什么呢？我们认为，由于国际外围市场的因素，美国次级债的影响，全球通货膨胀的阴影，再加上国内宏观调控的持续，两会的召开、扩容的压力，大小非的解禁等等，参与市场的投资者对后市的分歧越来越大，存在极度悲观的论调，存在即将反弹甚至是牛市再度来临的观点，观点的不同就造成了操作的分歧，就造成了盘面上的波动，那么谁能取得胜利呢？我们们认为，自2007年的10月份开始，沪指就处于了下跌通道中，而且可以看到，随着下跌的速度加快，下跌的斜率也逐步增大，而且通道的上轨压力明显，但今天沪指已经突破了第二个下降通道的上轨压力线，而且是放量突破，因此，这就存在是否是真正突破的问题，对于投资者而言，近期可观察沪指是否连续站稳4350点上方，站稳就是有效突破。

　　焦点二：中国平安融资获得通过，指标股进入中期反弹格局。

　　本轮牛市的一个最大基础就是资金流动性泛滥，推动了沪指从1000点在两年时间内攻击到了6000点，但是随着大小非的解禁时间的来临，还有就巨额再融资的出台，市场的共给和需求发生了变化，根据统计，2007年3月份以来上市公司遭到减持的股份数量和市值约占当月新解禁市值的5%左右，而2007年10月份以来该比例逐步上升，说明随着市场震荡调整，解禁压力逐渐增大，如二月份短短一个月内有23家上市公司提出再融资方案，涉及资金超过2000亿元。最典型的就是中国平安、浦发银行的融资方案，遭受到了机构投资者的大力抛售。但是，昨日中国平安的再融资方案以92%的赞成票通过，今天该股不跌反涨，一度冲击了涨停，在很大程度上稳定了市场信心，对蓝筹股也起到了刺激作用，是今天指数大涨的最重要推动力，而且再从昨日深万科的长下影线，放量的走势来看，指标股权重股不再具有向下的空间，在下跌了50%之后，指标股将进入一轮中期反弹过程中。

　　焦点三：题材低价仍是最大热点，个股活跃带来赚钱效应。

　　虽然指数大幅波动，但个股仍存在相当好的机会，尤其是低价、题材、小市值等个股轮番上扬，这种现象正说明了市场的这一特点，在没有大量有效增量资金进场前提下很难出现反转，市场热点仍将集中在中小市值股票，但不排除大盘股具有轮次反弹的可能。在市场方向不确定情况下，投资者乱中求胜的根本在于把握现时的主题投资。创投、科技、滨海、北部湾、低价、水泥、造纸等等个股的活跃为市场带来了极大地赚钱效应，部分个股大幅拉升刺激了追涨的冲动，因此，我们认为，本轮行情的主要热点仍是题材股、小市值股等。

　　掘金报告四：北京首放实战策略(3月6日)

　　政策变化

　　1，尚福林指出创业板规则下月出台，研究降印花税提案；2，央行今日发行1600亿元央票；3，平安通过再融资方案；4，美股小幅反弹

　　大盘运行

　　今天沪指快速反弹，盘中突破4400点，尾市受到短线压力，有所回落，但成交量快速放大，有逢低买盘进场，后市沪指将继续反弹，向年线发起攻击。

　　策略分析

　　因为主流热点是题材股，因此，投资者可继续关注小市值的低价、题材、补涨个股，对于权重股上方套牢盘较大，反弹存在反复。

　　房地产：关注龙头长线持有。深万科、保利地产、金地集团

　　水泥：基金等规模资金长线看好品种。冀东水泥，祁连山

　　化工，化肥：前期基金增仓目标。巨化股份、赤天化

　　造纸行业：长线继续看好。晨鸣纸业、博汇纸业

　　石油、石化:：逢低吸纳长线品种。中国石化，中国石油

　　医药板块：中期强势品种。浙江医药，天药股份

　　科技股：属于活跃资金近期追捧的目标。浙大网新

　　低价个股品种：技术形态存在突破的概率。江淮动力，华升股份、梅雁水电，郴电国际、开元控股

　　策略回顾

　　前瞻性指出了中期调整结束，医药、科技、水泥、化工等走势健康，周一点评的低价股莲花味精放量三天上涨26%， 连续点评的天药股份走势强劲，浙大网新不断走强，中石油、中石化放量止跌，进入底部构造过程。