机构看市：延续之中的市场热点

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　　两会在本周启动，和两会政策消息面密切相关的新能源、环保节能等题材已经成为近期资金炒作的重点，在这一波反弹行情中，许多个股创出新高。在上一篇文章中去我强调在国内经济增速放缓，同时高通胀这样一个大经济环境下，机构投资者均倾向于在后市以防御为主。这就必然要求向这些符合大的经济环境，符合国家产业政策的行业转移。比如医药，食品这些周期性小、通胀受益的行业，比如新能源等符合国家产业政策，具备增长潜力具备成长性的品种。在政策面支持，大批资金流入的现状下，前期不断活跃的热点在调整后有望继续走高。

　　笔者认为，目前的阶段性热点将和两会消息面紧密相连。本次两会恰好处于经济增长转型的过渡阶段。能源、环保等问题也必然是本次两会的主要议题，也是目前股市最有价值的炒作题材之一。能源问题将是本次两会的焦点如何缓解我国能源资源与经济社会发展的矛盾，必然是本届两会比较集中的焦点性话题。尤其是年初我国遭遇的一场突如其来风雪冰冻灾害电荒以及电煤短缺等能源问题集中爆发这更加凸显出推进停滞多年的能源改革之紧迫性。而即将到来的两会也必然将成为诸多能源议题的突破口。在本次两会上，委员们必然关注如何构建大能源部，解决能源供应不足的问题。而在目前的现实国情下，发展新能源和节能是解决这一问题的必由之路。在这样的背景下，主力资金关注新能源也有一定必然性。

　　构建社会主义和谐社会的目标已经制定，那么下面将采取怎样的步骤呢？其中在环保方面的新作为将是本次两会的主要看点之一。而目前普遍的观点都认为，本次会议上可能出台系列措施，督促地方政府和相关企业加大环保的投资力度，这无疑又为环保类题材股的炒作提供良好的基础。

　　笔者认为决定市场阶段性行情的重要因素之一乃是主流投资者的预期以及行为模式。而在目前的中国股市则是政策和资金决定投资者行为，投资者行为进一步影响市场行情。在资金面偏紧的现状下，目前资金的偏好已经由关注内在价值转向以炒作预期和题材为主。基于以上分析，笔者认为估值因素对资金的吸引力将会大幅减少，成长性题材成为资金关注重点，市场对题材和概念的偏好将会更进一步。那么，新能源、环保、创投等热点都将具备一定延续性。

　　北方万盛 李彦斌