从两会中寻找战略性投资机会

　　民生证券 厚峻

　　“两会”的召开，预示着期间将制订有重大影响的政策方针，会后相关政策也将逐步落实。而医改问题一直是全国各界 关注的焦点之一，本届两会必然会对医改议题的论证将有所突破，医改实施方案有望于两会后出台的预期增加。伴随着 相关较为具体的政策的推出，必然会对资本市场带来重要影响，其中涉及到的行业无论是给短期还是中长期都带来了战 略性投资机会。

　　医疗新政无疑是当前市场最为关注的投资机会。上月国务院副总理吴仪表示，2008年城镇居民基本医疗保险试点将扩大到全国50%以上城市。今年扩大试点的城市在二季度启动实施，到年底居民参保率达到50%左右。作为国务院新型农村合作医疗部际联席会议组长吴仪强调，今年新农合工作的总体要求是增加补助、全面覆盖、巩固提高，实现在新的起点上又好又快发展，08年的政府投入可能在800-1000亿之间。种种迹象来看，城镇居民基本医疗市场的扩容为相关医药上市带来了快速发展的机遇。

　　医疗新政重塑了医疗行业的增长轨迹。着力于解决看病难和看病贵问题，政府大幅加大财政投入和医疗筹资方式的结构性调整构成医改的双轮驱动模式。这使该行业内一批优质企业将面临着数倍的增长机遇。其中，医疗器械、品牌普药以及大病统筹等诸多细分医疗市场存在持续高增长机会。

　　国家每一次的重大政策都会对相关行来带来重大的投资机会，我们认为医疗体制改革，这个主题性的投资机会将会贯穿08年全年。建议关注昆明制药(600422)公司生产的昆明牌蒿甲醚胶囊、复方甘草片等多个产品和下属子公司生产的阿尔治注射液、斯耐普-FR等多个产品被列入《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》。另外公司现所有品种剂型全部通过SFDA的GMP认证，是云南剂型最全，品种最多的制药企业。由于公司地处我国珍稀动植物资源品种最丰富的云南医药原料丰富，有许多区域独有的品种，具资源垄断性。 值得注意的是，公司产品国际化程度很高，主导产品青蒿素是我国惟一被世界卫生组织认可的按照西药标准研究开发的中药，所生产的复方磷酸萘酚喹片是目前国际上唯一一个上市的具有一次服药就可以达到治愈目的的复方抗疟药，具有巨大的国际市场需求。加上公司预计07年度净利润增长50%-60%，目前股价的处于明显的上升通道，显示市场对该股投资价值的认同。