三月沪综指企稳反弹概率较大

　　熊元俊

　　在今年1月大跌16.69%之后，2月份沪综指仅下跌0.8%。但是，由于大盘再度失守年线支撑，且成交额屡创新低，上周沪市单日成交额均在千亿元以下，投资者信心在牛熊分界线下备受考验。

　　经过逾四个月的调整，沪综指本轮行情最大跌幅达32.67%，市场情绪从热火朝天的大牛市迅速进入了冰天雪地之中。业界多数专家认为，三月股市有望逐渐探明底部，企稳反弹概率较大。

　　春暖花开时节能否看涨

　　每年三月，通常是股市春暖花开的时节。由于三月份两会召开，而且适逢上市公司业绩披露开始进入高峰期，年报业绩浪和两会题材股的炒作，常常是三月份A股不变的旋律。

　　数据显示，从1991年以来的17个年头里，沪综指仅有6次在3月份下跌，上涨概率达到64.7%。1995年以前，A股规模极小，股市经常大起大落，波动全无规律。自从1995年以后，沪综指在三月份仅在2003、2005和2006年出现下跌，跌幅分别为0.09%、9.55%和0.06%。也就是说，除了2005年3月出现熊市末期最后的大跌幅外，沪综指在三月即使下跌，跌幅也很窄。

　　眼下，沪综指已在年线下方运行了6个交易日，这是在构筑底部，还是酝酿新一轮的下跌呢？3月股市还能看好吗？

　　在沪综指累计调整三成以后， 国泰君安证券认为，市场短期已进入安全边际，全年股指运行区间预计在4000点至6000点。

　　对于三月沪综指运行趋势，国泰君安预计可能运行于4200-5000点区间。3月份市场仍面临流动性困境，不过受政策面利好和估值水平支撑，市场继续大幅下探的可能性较小，将继续呈现震荡格局。

　　“三月份或者二季度股市存在向上的趋势性行情，乐观判断沪综指有30%的上涨空间。”天相投顾认为，在再融资压力的影响下，市场或许会提前见底，目前则是寻找投资机会的时机。

　　相比之下，银河证券的观点则较为悲观，认为2007年的上升行情超过了绝大多数人的预料，2008年的调整力度也可能出乎估计。在各种不利因素不能及时化解的情况下，沪综指的支撑区域有可能在3000点至3500点。

　　热钱仍在等待入场时机

　　上周，参与中国铁建新股申购的资金就达3.1万亿元。由于缺乏赚钱效应，部分长线资金观望情绪较浓，甚至短线离场。在2月20日至2月25日的四个交易日中，市场出现明显的放量杀跌行情。

　　北京首放的首席策略师董琛认为，这种放量杀跌，在总体跌幅达到30%之后出现，意味着最后的恐慌。短线杀跌动能已接近衰竭，预计在4300点附近多方将举起反攻旗帜，向上拓展空间。

　　“场外热钱仍在等待入场时机。”一直关注市场资金动向的信和投资的投资总监关铁良认为，市场有可能在3月通过前两周来筑底，一旦确认底部，仍有望重拾上升行情。调查显示，由于牛市结束的信号尚未明确发出，目前还有四成多散户选择了股票满仓操作，热钱借“两会行情”入场的可能性仍在。

　　3月3日，中国平安31亿股限售股开始上市流通，而在3月5日，又将召开临时股东会议，审议超过千亿元的再融资方案。平安走势无疑成了三月份股市的风向标。关铁良认为，由于平安股价已从高位的149.28元跌至上周五的71.2元，机构短期套现欲望并不强，对市场影响有限，相信平安最大的阻力位仍在100元的整数关口一带。