二月不平静 三月有鏖战

　　赵学毅

　　2月29日，在这个4年才轮一回的日子里，权重股的反弹将上证综指抬上4300点，最终在年线下方约150点的地方结束了2月份的交易。短短的16个交易日，有冰雪的叹息，有春节的喜庆，有刺穿年线的隐痛，有利好政策的欣喜。二月，真的很不平静。

　　回首这16个交易日，多空双方对战十分激烈。2月1日，在前一交易日上证综指跌穿年线的情况下，两市股指继续震荡下跌，沪指创出阶段新低，而当日带长下影线的阴线也预示了此后一月里多空对垒的基调。2月4日，股票型基金发行重新开闸等利好鼓舞了做多的热情，沪深股指上涨约8%，创下了史上单日上涨点数之最，上证综指收复年线。但多方次日未能巩固战果，股指大幅低开后震荡收阴，限售股解禁的中石油放量大跌6.37%。春节后，随着一些公司“再融资”传闻的陆续出现，以及限售股解禁对资金面压力的加大，上证综指与年线“二次握手”，并收出了本轮牛市以来少见的“五连阴”，2月26日再度创出本轮行情新低4123点。2月份的最后三个交易日里，在新基金不断发行的背景下，金融、地产板块逐渐企稳，个股的活跃度有所回升。全月，上证综指仅下跌0.8%，但振幅却达到了13.06%；成交额方面，上证综指更是由1月份的31119.35亿元降至2月份的14405.04亿元，日均成交额缩减36.35%。

　　2月伊始，南方地区遭受冰雪灾害侵袭，造成直接经济损失合计约1516.5亿元。地处灾区的上市公司经营情况一度受到影响，中国铝业受贵州省自然灾害及电煤供应不足造成电力供应紧张的影响，两家公司基本停产；六国化工受合成氨、煤炭等主要原材料供应不足的影响，公司本部和子公司部分减产；湘潭电化因电力供应不稳定，原材料难以正常运输导致公司及控股子公司暂时停产。另外，华菱管线部分生产线停产或限产，海螺型材半数以上生产线停产，精达股份灾情导致停机待料，ST珠峰子公司停产……冰雪灾害造成的停产、减产让上市公司业绩受损，股价也被拖下水。冰融雪化后，灾后重建工作迅速展开，灾后重建概念成为一度的投资热点。基建、电解铝、电力设备、水泥等建材板块个股强势上扬，做铁塔的五洲明珠一度涨停，2月4日至21日累计涨幅高达65.39%；而生产抢修和加固输电铁塔所用钢丝绳的贵绳股份2月4日至18日累计涨幅超过6成。随后，中国平安、浦发银行、中国联通等权重股拟巨额再融资的消息引发市场恐慌，A股遭受罕见五连阴，上证综指再度失手年线。近期，政策面出现转暖信号，先是中国证监会关于再融资等答记者问，拒绝恶意“圈钱”行为；接着，新基金快速获批发行上市，这有望给市场带来数百亿元新增资金。伴随着利好政策的刺激，股市欣欣然张开了眼，金融、地产板块逐渐企稳，个股的活跃度有所回升。

　　在上证综指宽幅拉锯年线的过程中，A股总市值损失1019.77亿元，全部A股日均成交额由一月份的2191.19亿元减至2月份的1314.36亿元，环比下降超过四成。部分权重股损失较大，而一些中小盘股则表现活跃。上证50指数2月下跌0.78%，深证100指数上涨1.81%，中小板综指上涨更是达到6.85%。中国石油、中国神华、万科A、华夏银行、招商地产、中国船舶等个股月跌幅逾10%，而与此同时，两市逾八成个股跑赢了上证综指，四成个股当月涨幅超过10%。从板块表现看，前期机构介入的农林牧渔类以及新能源、创投、奥运、福建地域、参股期货概念等题材股2月份表现活跃。通威股份、海南药业、沧州大化、丰乐种业、欣龙控股、龙头股份、南宁糖业、贵糖股份等一批活跃股上涨逾50%。

　　随着3月份第一个交易日的到来，三月股市能否再接再厉、云开日出，成为投资者关注的话题。分析人士认为，目前市场观望气氛依然浓郁，多空机构都较为谨慎，导致成交量持续出现萎缩。尽管已经有近10家股票型基金获准发行，但三月市场将迎来规模更大的大小非解禁(总市值高达4000亿元左右)，再加上平安等多家公司欲再融资的计划，资金供求缺口依然很大。不过，大盘经过多达2000点的调整，沪深300目前动态市盈率已经降低至26倍，众多蓝筹股的股价已经回到合理水平。如果政策面在供求关系上和提振投资者信心方面有一定的利多，三月行情仍然充满期待。