行情迷离 向左走还是向右走

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　　经历了连续调整后，两个市场的指数均出现小幅上涨，个股方面也是上涨家数多于下跌家数，而这种上涨是否意味底部亦然出现了呢？亦或大盘只是弱反弹，而在反弹之后还会有个探底的走势？相信这也定是很多中小投资者关注的话题。

　　大盘小幅震荡的走势，其实是多方面共同作用的结果。技术上来源于两方面的矛盾，一方面经历了连续下跌之后，很多技术指标都处在了低位的钝化的阶段，而另一方面上海综合指数4060-4090的缺口没有得到回补，在逢缺必补的心理暗示下，两个市场的上涨显得如此困难，指标低位的钝化与缺口下拉的矛盾使得大盘出现震荡衡盘的走势，而从市场心态上，投资者谨小慎微的心态也在左右着当前的指数，因此两市出现了缩量震荡的走势。

　　不仅盘面的变化让人迷惑，消息面也使未来行情更加扑朔迷离，对于政策面的分析，从宏观面来看，我们国家资金充裕，因此管理层才不断出台货币紧缩政策来减少市场上的货币流通，但微观来看，至少到目前为止，资金却明显不足，除此对于上市公司估值体系的重估也存在这样的矛盾，一方面上市公司08年维持30%以上的业绩增长，而另外一方面，限售股的流通，海外市场中资股的重估都将引发A股的重新估值，尤其过去两年，经过牛市一些公司的估值是否还具备优势，同样值得探讨。今日就有这样一则消息让人左右为难，“第60家基金公司农银汇理获批设立”，也就是说即将有新的基金同我们相见，意味着新的资金要入市了，那么投资者要继续这种僵持局面还是要在估值合理的个股中挖掘机会，两种选择摆在我们面前，要卖股票还是买股票，究竟向左走还是向右走？

　　应该说08年上半年两个市场依旧会维持着这样一个慢涨的格局，4300点以下仍是相对低风险区域，风险将与机会并存，比如08年迎来大小非限售股解禁的高潮，限售股流通改变了现有市场估值体系，08年4季度进入解禁的密集区，09年限售股解禁形成顶风年，如果说资金为水，股价为船，水涨船高，船重水少自然就会翻船，那么在这种变化下，随着这个市场股票供给越来越多的时候，这个市场的水是否能跟上就显得尤为重要。并且在08年经济环境也会发生重大变化，甚至温总理都讲“08年对于我们来说是最困难的一年”，围绕整个经济体系的变化，以及经济政策的调整，我们是否应该顺着经济转型、政策方向去寻找市场机会，其实08年三年大事带来的机会已经进入视野，首先3月份召开两会同时随着经济特区建设，包括北部湾的开发也会带给我们机会，其次备受国人关注的奥运会以及股指期货的推出都将孕育着巨大的投资机会；另外，从国家政策调控方向看，由医改带来的医药行业可持续增长机会，自主创新带来的先进制造业机会、创业板推出带来的传媒电信板块机会、并购重组带来资产注入的机会等都值得我们重点关注。

　　08年上半年，这样的局势对于中小投资者来说很难把握，我们建议中小投资者要清醒地认识到震荡市就是结构市，择时择股将同等重要。

　　北方万盛 陈操