巨额资金解冻可望打破僵局

　　⊙本报记者 许少业

　　近三个交易日，多空展开拉锯战，股指重心略有上移。虽然春寒料峭之后很可能迎来春暖花开，但就近期而言，由于量能不济，多数投资者对于反弹行情能否持续普遍持谨慎态度。鉴于今日将有申购中国铁建的巨额资金解冻，以及下周即将迎来“两会”召开，多空僵持的局面可望打破。

　　从以往的行情看，巨额资金解冻对行情大多有正面推动作用。目前而言，形势对做多同样较为有利。一是政策面上利好接二连三，对于恢复市场信心大有帮助；二是银行股经过调整后，已到相对安全的估值区域。从盘面上看，周三招商银行25亿多股限售股解禁，股价不跌反涨，收盘涨幅达到4.87%，这无疑在很大程度上缓解了市场对限售股的心理压力。周四金融股走势较稳，近期超跌的兴业银行和浦发银行均以红盘报收。虽然银行业仍面临持续紧缩的货币政策风险，但以估值水平衡量，银行板块仍具备一定优势，近阶段的持续调整，给主流资金带来较好的布局机会。三是市场整体高估值的风险得到一定程度的释放，据测算A股的动态市盈率已经回落到30倍附近，沪深300成分股的动态市盈率更是下降到20多倍。此外，从技术面看，上证综指从历史高位6124点下跌至本周二的最低点4123.31点，最大跌幅超过30%，技术性反弹要求强烈。

　　而从市场热点来看，在指数表现平淡的背后其实早已暗流涌动。一段时间以来，农业、新能源、创投、上海本地股、有色、煤炭、钢铁等板块轮番活跃，这表明盘中有不少活跃资金到处挖掘题材进行炒作，在财富效应的刺激下，市场人气得以较好维系。周四虽然大盘出现小幅下跌，但沪深两市上涨个股多于下跌个股，表明投资者的心态较为稳定。

　　当然，目前对做多不利的因素依然存在，主要体现为资金面上的供求关系尚没有出现明显改善。限售股解禁潮以及宏观政策的不确定性，对中长线资金仍有掣肘作用。

　　不过，从历史上看，近10年3月中上旬期间的股市行情都较有操作性。统计显示，近10年中仅有3年股指出现小幅下跌。此外，从“两会”结束之日起的一段时间内，10年中仅有2002年出现股指下跌。