股指已接近重要阶段性底部

　　昨日沪深两市股指呈现震荡拉锯格局，先抑后扬，尾盘走弱，最终两市股指微跌，两市成交量继续萎缩约5%。

　　短线看，股指的运行有几个特点：首先，连续利好出台终于产生效果，周二开始股指走势有所回暖。其次，上证综指于周一击破了前期低点，沪弱深强的运行格局继续保持。二次探底未能成功，显示股指仍未走出中级调整波段。再次，成交量总体有明显回升。上周三，两市成交量达到了近日的峰值1766亿元，之后几天成交量持续温和萎缩。但是，相比前期800余亿元的阶段性地量水平，短线的成交量水平总体还是有明显的回升。

　　热点方面，一是主流权重品种的A股即使在已经大幅下跌的情况下，其与H股的价差仍然普遍达到100%左右。其估值压力导致筹码继续散户化的结果。二是周三在个股普涨的情况下，太阳能概念股整体发力，成为最大的亮点。该板块中，天威保变、通威股份、川投能源、航天机电等个股均有大幅上涨。在国际油价总体节节攀升的大背景下，新能源股总体看获得了比较大的表现空间。目前股市上的新能源股主要有四类，分别是风电股、太阳能概念股、煤化工股和生物能源股。煤化工股只是传统能源向新能源的转化，生物能源股要消耗大量粮食，太阳能概念股是“拥硅为王”，最有优势、最环保的应是风电股。

　　春节长假之后，管理层发布利好都是在沪指位于4200点一线时出台的。因此，4200点一线作为政策底应已确立。但是，在美次贷危机继续兴风作浪、上市公司再融资欲望高涨、大小非解禁等不确定因素的干扰下，股指快速走出谷底的客观条件仍不具备，但股指距离重要的阶段性底部已经相当近了。短线后市股指仍有较大可能暂时保持弱势震荡格局，等待市场底与政策底的磨合。技术支撑方面，沪指去年7月的上跳缺口4062～4091点一线应会成为多方防守重点，即使击破，出现空头陷阱的可能性也比较大。继续持有二线成长品种观望。

　　申银万国 徐明