恐慌出现后年内重要大底有望形成

　　从目前看，虽然前期低点4195点周一已经击穿，并且创下本轮调整的新低4182.77点，但是我们认为能否有效击穿4000点尚待观察。

　　首先，从大的形态看，本轮调整已经杀跌到2007年5·30和6·20的双头高点即4300点之下。另外，我们看到2007年5·30中期调整探底反弹以来，唯一的上升跳空缺口也即2007年7月20日和7月23日的跳空缺口4062点和4091点的支撑尚未经考验。而本轮大盘自2008年1月14日调整以来，C 浪恐慌性杀跌非常清晰。以波浪理论来测量，自2007年10月16日6124点下跌以来，本轮极致的跌幅可能达到2177点左右，即沪综指跌至3947点。但由于市场累计调整幅度已经不小，后市在下破4182点继续出现极端下跌的概率不大。

　　其次，管理层在6000点停发股票型基金，而最近连续三周管理层对股票型基金的重新开闸和密集发行，显示管理层态度已经开始倾向于维护市场，在4200点附近重新启动新基金发行，表明4000点附近是管理层比较认可的。从这个角度看，大盘调整空间有限。

　　再次，从中期调整洗盘的角度讲，周一破掉前期低点的同时也表明中期调整非常充分。我们认为，如果出现政策性利好，市场极有可能出现修复性反弹。我们认为，单边市场这种深幅度调整使得市场风险大幅度释放，再加上未来预计有近800亿元新资金入场，市场在风险释放中孕育着机会。

　　本周三，既是本轮中期调整89天，同时又是招商银行等的限售股解禁日，市场很可能由此形成本轮行情甚至今年内的重要底部。华泰证券 陈慧琴