中金公司：最大不确定性来自政策面

　　证券通

　　当前市场最大的不确定性仍然来自政策层面，政府如何应对经济层面的外忧(次贷)内患(雪灾)成为股市反弹能否持续的关键。自上而下来看，部分宏观数据的反弹(外贸、信贷、通胀)可能增添市场的担忧，宏观调控短期内是否会放松仍然值得观察。因此，建议投资者以一种谨慎的心态来对待市场的反弹，股票仓位不可过重。从别国的历史经验看，临时物价管制通常越拖越长，并且管制的覆盖面会不断增加；而在物价管制最终难以持续，被迫取消时，又会导致通胀的“补涨”。因此，很有必要对物价管制措施的效果加以跟踪。如果物价管制措施得以近期取消，这将对前期调整中下跌较多的石化、供水供气、电力等板块影响正面。