银华投资：仓位控制是当前重中之重

　　银华投资

　　虽然有上周末管理层再批两只新股票基金的利好因素，但在投资者普遍对大盘股增发再融资的利空预期下,周一(2月25日)沪深两市再次出现爆跌走势，沪综指创出本轮调整以来新低，市场短期走势不容乐观。今日上海综合指数开盘4370.19点，最高4391.33点，最低4182.77点，收盘4192.53点，跌幅4.07%，成交940.7亿元；深圳成份指数开盘16201.54点，最高16304.23点，最低15473.27点，收盘15486.67点，跌幅4.28%，成交436.1亿元。两市共有163只股票上涨，1234只股票下跌，10家涨停(不含ST股)。量能同比有一定萎缩。

　　早间股指开盘后略作反弹便再度跳水，大盘蓝筹股中的金融、地产、石油等悉数下跌，通信、煤炭等也出现补跌态势，大盘一度出现10分钟急跌100点的跌幅，虽然在港股反弹的带动下，盘中一度回升到4300点上方，但受抛盘打压，股指再度回到4300点下方整理，午后，股指在蓝筹股的全线杀跌下，继续大幅走低，加速赶底，沪综指再次创出本轮调整以来新低，短线走势变得岌岌可危。盘面观察，虽然周末证监会再批新基金试图护盘，但市场又有中国联通千亿再融资的传闻，抵消了新基金的利好作用，盘中反弹乏力，充分表明目前市场心态疲弱，个股总体活跃程度已大大降低。两市八成以上个股继续处于下跌探底势态，仅有五洲交通、深深宝、华侨股份、新赛股份等十只个股逆市涨停，浙江医药、联合化工、西安饮食等涨幅在5%以上的个股不超过30只，而跌停的个股有10只，跌幅在5%以上的个股则达到440余只，特别是以中国石油、中国联通为首的权重大盘股的重挫，较大程度上打击了投资者做多信心，市场弱市格局仍然非常明显。板块方面无一飘红，3G、通信、网络游戏、金融、煤炭、军工、机械、奥运、地产等板块是造成大盘重心向下的空头主力。

　　总体来看，由于目前市场最担心的再融资等问题没有得到根本解决，因此其他利好因素对大盘的影响微乎其微。我们认为，目前市场恐慌性情绪仍在蔓延，仅靠市场内部的因素很难令权重股止跌企稳更别说出现大幅反弹，中期底部的形成需借助政策面的外力，在再融资预期未得到相对明朗的答复之前，A股市场的调整趋势短期恐难以结束。操作上，投资者应密切关注后市的消息面变化，多看少动，严格控制仓位是当前重中之重，静待趋势明朗后再进行大规模操作。