东方智慧 黄硕

　　现在轮到联通。平安、浦发之后，前几天便传出铁路、通信将有两巨头将大融资的传闻，暗指大秦铁路与中国联通。很快周五大秦铁路便开始跌停，幸而当天新浪财经又刊登出《大秦铁路：公司董事会迄今未讨论过再融资事宜》的文章，故收盘它又打开跌停板。本周一，中国联通又是遇到类似情况，开盘25分钟便告跌停。说联通，可以分三步来说：

　　一、先传重组之喜

　　最近一直传得沸沸扬扬的电信重组一事，终于得到进一步肯定：2008年02月20日《21世纪经济报道》在《电信重组进入人事安排关键阶段》中称：“2月19日，国内一知名运营商的高层向本报记者证实：2月15日的高层会议确实讨论了电信重组的相关事宜。这意味着，业界一直风传的电信重组传闻，终于将要浮出水面”。无论最终重组方案确是哪种版本，对中国移动来说都是偏空，因为重组必定会削弱它“一家独大”的格局，相反，对于中国联通来说，都是偏多，因为至少它可以改变被目前中国移动给压着打的弱势了。所以，此前中国联通为首的3G板块在此轮跳水行情里相当抗跌。

　　二、再传融资之忧

　　2008年02月25日几乎在中国联通跌停的同一时间(09:57)，新浪科技刊登了《融资600亿传闻引发联通A股跌停》，称：“对于联通融资600亿元的传闻，有专家的解释是，联通可能在为电信重组准备资金。按照传言中的电信重组方案，联通将现有的C网、G网分离。其中，C网划拨给中国电信，再以G网资源完成联通与网通的整合。而联通的资金目前不是很充裕，此次融资可能是为重组时整合网通做准备”。仅就联通走势而言，此前因重组而上涨的强势，从技术上说来，原本也该获利回吐了，借再融资的这个传闻而跌，亦是常理之中的事。

　　三、3G-4G之思

　　不过，说起3G、说起TD，不能只盯着二级市场的涨跌，有必要从更高层面来反思一下。2008年02月17日《财经》杂志网络版刊登《胡舒立：面向4G的3G反思》一文，中称：“中国尚未真正跨入3G时代，而4G标准制订即已迫近。或许可以说，在中国，3G时代也许方生便向死。此时此刻，正应反思中国业界应如何吸取TD-SCDMA前车之鉴，厘清政府与市场的权力边界，以更务实的方式和开放的心态尽早顺利步入4G时代……在政策实施层面，主管部门也为所谓国产标准所“俘获”，不仅电信重组、3G牌照发放必须为TD-SCDMA产业化让路，还以行政性指令责成“有实力的”主导运营商负责TD-SCDMA的商用推广。消费者的利益和选择权完全被置于脑后……当前，中国3G的TD实验尚未画上句号，鉴往知来的反思则必须开始。我们至今仍坚持认为，国家对于3G乃至未来4G的标准，应遵循商业原则，坚持标准的开放性，让市场拥有选择标准的权力”。

　　行情向好时，我们有必要将精力多花在选股、买股、赚钱上。行情向弱时，我们有必要避开二级市场，多花点精力想想一些更高层次的的问题。少在河边走、以免湿了脚。

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