国信证券：市场将维持弱势震荡

　　证券通

　　今年的市场上行空间有限，特别是目前市场的估值水平仍然偏高，去年上市公司业绩中有大概三分之一是由投资收益所贡献，今年投资收益估计会大幅下降，同时伴随经济增长的放缓，上市公司自身的业绩增长也会整体趋缓，在这种估值依然偏高，业绩增长趋缓的预期下，市场上行动力不足，另外今年的IPO 融资和大小非解禁的压力非常大，特别是全年有超过3 万亿元的市值解禁，势必对市场形成较大的冲击，市场资金面面临比较严峻的考验。市场经过持续的下跌后，信心也正在发生微妙的变化，技术面上看上证指数一度跌穿了年线，这些都将对市场的未来走势产生影响。预计市场将呈现为先抑后扬的格局，上半年以震荡调整为主，特别是伴随上半年的07 年报和08 年一季报业绩充分释放后，市场的估值压力也将得到较大的缓解，下半年的市场走势可能会乐观一些。从短期内来看，外围市场依旧动荡不安，1月份CPI可能会再创新高，势必给市场带来调控的担心，虽然2月初新股票型基金再度开闸，给了市场一定的信心，但在经济不确定度加大，市场估值水平依然偏高的情形下，市场很难摆脱弱势，2月份市场维持弱势震荡的可能性较大。