资金做空权重股后市仍需冷静对待

　　□九鼎德盛 肖玉航

　　从本周沪深市场形态来看，出现了放量长上影线的周K阴线，尽管有农业板块及绩差题材股板块的不时表现，但整个权重股的破位下沉成为周内做空的主要动力。比如银行股板块中的浦发银行、招商银行、工商银行等，证券板块中的中信证券、东北证券、海通证券等，地产板块中的万科A、保利地产等，石油板块中的中国石油等。从这些品种持仓来看，均为机构资金重仓持有的品种，这些品种的破位下沉及做空，对于沪深市场来讲，需要引起中线投资者的谨慎，而做空原因及背后隐藏的信息需要投资者认真对待和思考。

　　从近期市场品种做空导火索来看，在中国平安巨额融资引发前期市场大幅重挫后，本周金融股龙头之一的浦发银行的暴跌破位说明市场压力大增。其实对主流板块做空因素来分析，品种融资只是做空因素的小因素，而真正引起市场重挫的原因是市场的基本面正在发生阶段性向利空因素转移.首先是大量非流通股开始进入流通，比如工商银行、招商银行等重要权重股，而股改过程中积累的大量大非解禁进入密集阶段，从沪深部分品种过高PE角度来分析，引起解禁后即减持形成了较大的压力；其次部分行业权重股基本面开始变化，比如地产股的基本面，随着国家宏观调控政策的落实，这些品种所依据的基本面开始转淡。近期主力机构驻守的地产板块阴跌不止正是对部分权重股板块的基本面转淡反映。最后，整个宏观基本面不确定性较大，比如全国直属电厂用煤始终在10-14天之间转移、CPI的大涨，原油税的征收使得许多企业面临生产成本提升、经营业绩不确定性的出现，因此从目前主流品种做空的原因来看，其是多重原因的结合而成。

　　尽管主流品种阴跌不止，新低不断，有短线反弹的要求，但从中期技术面而言，这些品种的中期技术面仍不容乐观，以地产板块为例，从地产指数来看，市场破位于前期2690-3200点的行业指数箱体，而这一箱体之间堆积了大量的套牢筹码，而此区间内的筹码对于大部分品种而言是叠式的量能式筹码。以万科A为例，该股目前明显处于一典型的下降通道内。另外从万科A的中长线技术指标来看不容乐观，比如其月、45、季线技术指标中的KDJ、WR%等均出现中线指标死叉之势，因此后市的波动更多是小阶段或短线反弹式的表现，中长线技术指标配合目前万科A超过50倍的动态PE，因此地产股板块的中期技术面不容乐观。从中期技术面来看，许多如金融、证券、保险、能源等以往主力品种技术面不容乐观，因此结合深沪A股市场而言，中期技术面需要密切观察，谨慎对待。

　　总体来看，权重股大面积的创出新低说明市场主力机构做空的动力较大，而做空的原因是基本面与技术面的结合而成，对于后市在主流品种创出新低后，应防止其对未来品种的波及，冷静思考，谨慎对待应成为后市的主要策略。