市场的承受能力已大大增强

　　银华投资

　　受浦发银行将发布增发10亿股、融资400亿元的传闻方案影响，周三(2月20日)以银行为首的权重板块走势极为疲软，两市股指振荡下跌，双双收出一根中阴线，将前二天的反弹成果基本抹杀，使得大盘短期走势变得扑朔迷离。今日上海综合指数开盘4682.59点，最高4695.80点，最低4556.81点，收盘4567.03点，跌幅2.09%，成交1161.3亿元；深圳成份指数开盘17288.52点，最高17476.85点，最低16944.74点，收盘16959.20点，跌幅1.87%，成交605.1亿元。两市共有392只股票上涨，1000只股票下跌，10余家涨停(不含ST股)。

　　早间大盘以4682点开盘，高开18点，之后一度上摸到4695点，接近10点左右大盘出现连续杀跌，股指一度翻绿，盘中个股涨跌基本保持平衡，并未出现大面积的个股回吐现象，但是在银行股的全面杀跌下，大盘上行乏力，浦发银行甚至一度被打至跌停，但有色、农业板块依然表现坚挺；午后，在金融股和地产股双双跳水的冲击下，跌幅不断扩大，沪综指失守4600点关口，深成指亦下跌超过300点，浦发银行被封死在跌停板上。盘面观察，受浦发银行将于3月8日公布2007年报时发布增发10亿股融资400亿元的传闻方案影响，以银行股为首的权重板块于今日盘中遭受沉重打压。受此拖累，A股市场结束了前两日的普涨反弹，再度转入跌势，市场人气也受到一定打击。除了部分农业、有色金属、外贸、化工、酿酒食品等板块能维持强势外，其他品种均出现了一定程度的回调，特别是金融股表现居跌幅前列。

　　整体上看，经过前两天的普遍上扬，股指本身具有一定的短线调整要求，而今日银行股受传闻的影响全线杀跌更加剧了市场的动荡，使得调整顺理成章。同时我们要看到，这种犹豫和恐慌也正是底部构造的特征之一，况且，与前期中国平安也因增发一事对市场的打击相比，目前市场的承受能力显然大大增强，而量能的持续放大也表明场外承接资金的信心。我们认为，今日的下跌并没有破坏市场的短期上升趋势，除非沪综指后市再次跌破4415点多头阵地防线，使得筑底过程变得更加复杂，否则，短线反弹行情仍然未完。