雪灾后股市走向券商现分歧

　　

漫画 唐志顺

　　本报讯 (记者 梁永建) 春节前后一直持续低迷振荡的股市昨日迎来一个小暖春。管理层再度出手救市，新批两只股票型基金并放行基金公司的专户理财业务，刺激A股市场周一迎来放量反弹。沪综指昨日开于4546.75点，收盘报4568.15点，上涨71.02点；深成指开盘报16718.78点，收盘报16860.55点，上涨364.32点，涨幅2.21%.管理层救市是不是股市反弹信号？有券商表示要做好准备迎接反弹，但也有券商表示：股市预期不明朗，短期内A股已迷失方向，弱势格局难以转变，投资者仍然应该以防御为主。

　　华西证券 做好准备迎接反弹

　　股市持续低迷是否已经筑底？未来走向引起众多投资者和证券公司关注。昨日，华西证券为此公布了投资策略报告指出要“做好准备迎接反弹”。

　　华西证券研究指出，宏观调控担忧的影响将在本周明朗化，根据近期高层强调的科学调控的表态，再结合近期数据大幅上升和春节及冰雪灾害的短期影响，预计更严厉的调控政策难以出现，调控担忧的靴子将很快落地。

　　证监会在2月15日新批准两只股票型开放式基金，这是在去年10月以来的首批股票型基金。上证综合指数也在当日探底到4195点后迎来大幅反弹。截至目前，2月以来，批准新发行的股票型基金已经达到4家。从历史统计数据来看，股票型基金发行份额的多少和行情高度关联，另外，管理层在目前区域密集批准新基金的发行，也表明了对当前区域价值的认可。

　　对于本周A股市场的走势，华西证券认为要做好准备迎接反弹行情的来临，市场总体向上的趋势可能会逐步明朗。

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　　关注严重超跌金融股

　　如果行情的发展是因为股票型基金的发行而引发，那么基金的投资偏好是选择投资方向的重点，另外结合最新获准发行的基金是银行系基金的特征，对于银行股也构成利好。因此建议重点关注严重超跌的金融股板块。另外，结合1月份农产品价格继续上涨的背景，建议关注农业板块的相关个股。重点个股：中国石化、武钢股份、交通银行、工商银行、北大荒、通威股份等。

　　广发证券 短期市场仍维持弱势

　　昨日，广发证券对A股市场看法并不乐观，认为短期市场将继续维持弱势。分析师武幼辉研究认为：市场短期内方向迷失，振荡的走势、散乱的热点与大幅萎缩的成交量均表明目前市场缺乏方向，投资者普遍较为谨慎。

　　消息面回暖的同时政策预期偏紧。广发证券认为在市场风险偏好程度不高、规模过小等情况下，新基金的发行并不意味市场资金面开始回暖。从更为重要的宏观调控角度来看，近期已公布和即将公布的主要宏观数据尚不足以成为央行政策调控出现较大变动的依据，未来一段时间内股票市场仍然面临政策真空期。在不出现方向性变化的情况下，虽然宏观调控的政策存在松动的可能，但短期内不会出现，“两会”之前紧缩的预期将持续存在。

　　而估值下降的同时业绩预测也下调。估值的下降是本轮行情调整的主要表现，从分析师的一致预期来看，对沪深300指数成分股2008年的业绩预测目前仍然保持平稳，外需放缓、紧缩调控与雪灾的负面影响还没有完全反映到业绩预测调整中去。

　　从去年的情况来看，分析师更喜欢根据上市公司的财务报告来调整业绩预测。假如在一季度上市公司财务报告公布期间，分析师开始下调盈利预测，则会给市场带来明显的压力。

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　　投资仍以防御为主

　　虽然目前的市场环境较前期已大为好转，但弱势格局难以转变，投资者仍然应该以防御为主。预期3月“两会”前后，政策可能的变动将导致A股面临阶段性的方向选择。4月份一季报出台之时，业绩预测的下调压力将显现出来。