大盘震荡调整 年线再受考验

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　　博信论市 ：下一交易日看涨，下周看涨

　　消息面上，央行昨日发布了从紧货币政策下的首份月度货币信贷数据。统计显示，今年1月份新增贷款一举突破8000亿元，创下了有统计显示以来的月度新增贷款额最高纪录。而M2也在去年12月份短暂回落后，冲至18.94%的高点，刷新了自2006年5月份以来近19个月的纪录。从公布的数据，我们可以看出1月份新增人民币贷款8036亿元，同比多增2373亿元，改变了近2个月贷款少增的趋势。同时，1月份也完成了一季度考核目标的近2/3。而1月份贷款多增，无疑给市场已经预期的信贷松动增添了一点砝码。如果2、3月份贷款陡然收紧，资金供应状况波动将有过大之嫌，影响经济的平稳增长，这在货币当局灵活处理从紧的货币政策上，似也增加了一点砝码。此外，周四美联储主席伯南克表示，为支持勉强支撑的美国经济美联储降息的大门将会继续敞开，但是他向国会表示央行希望经济增长能够在今年下半年有所起色。这位央行主席同时表示，由于财政和金融激励措施的效果已经能够感觉得到了，他期望目前迟缓的增长速度能够在今年下半年的时候给快速增长让道。由于次贷危机预计在未来1年内都难以结束，这就决定了海外股市在2008年会相对比较脆弱。但是未来一段时间，市场看到的更多的是积极因素，例如美国1500亿美元的减税计划、推迟重定次级抵押贷款利率的时间、美联储继续降息等，因此我们认为短期海外市场有望继续反弹。

　　热点方面，近期多位管理层高管对于创业板的即将开设给予了肯定，其中中国证监会副主席屠光绍日前就表示，当前在中国建设多层次资本市场的条件已经具备，应当抓住机遇，不失时机地逐步推进多层次资本市场建设。此外，《创业板发行上市管理办法》已获得国务院批准，中国证监会也开始部署有关创业板的具体工作。可以预计，筹划近十年之久的创业板可能将很快登陆深圳证券交易所，这给该板块的爆发提供了深层次的背景，创业板的上市对于创投概念上市公司带来的利益是巨大的。同时，由于创业板个股具备高成长性和巨大的上涨潜力，从而极大程度地激发了市场对创投概念和高科技类个股的炒作热情，建议投资者密切跟踪关注该板块的动向。

　　技术面上，节后第一周大盘呈现震荡整理的走势，其中受制于政策调控压力的金融地产板块依然是拖累股指走弱的做空力量，而中国石油的再创新低，更使市场做多信心受挫。总体而言，由于热点较为散乱，市场的做多信心仍然不足，短线大盘将围绕着年线反复震荡整理，而以中国石油为首的权重指标股能否止跌企稳，将对大盘的走势起着决定性的影响；不过，由于目前大盘超跌状态较为明显，加上年线的支撑，因此我们认为，短线大盘经过震荡整固后有望展开一轮反弹，而反弹的力度和高度将由成交量决定。

　　***风险警示：

　　随着股市持续火暴，缺乏风险意识的新股民蜂涌而入，风险教育已经成为证券市场刻不容缓的工作之一。近期，国家相关部委为进一步促进国内证券市场的健康发展，陆续出台了一系列政策对股市进行调控，这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施。作为规范的证券投资咨询机构，配合管理层对投资者进行风险教育，是我们义不容辞的义务和责任，我们郑重提醒投资者：“股市有风险，入市需谨慎”！