昨日，全球股市一扫近期阴霾，在美股强劲反弹的带领下，纷纷放量上涨，几乎都以全日最高点收盘。

　　其中，亚太股市的反弹力度最强，东京股市大涨4.3%，首尔股市大涨4.02%，香港股市的涨幅也高达3.68%，但沪深股市的表现却难如人意，上证综指的涨幅仅有1.37%，远远落后于周边市场。

　　全球股市的大调整是否已经结束？反弹还将持续多久？A股的上涨还在等待什么契机？

　　把脉全球股市

　　止跌迹象明显 信心仍需重建

　　经过一轮暴风骤雨式的下跌，全球股市终于在近期出现了止跌迹象。

　　这次止跌的迹象非常明显，一方面是美股的利好消息不断，加之技术面的严重超跌，使得美股出现技术性反弹。

　　从基本面来看，次贷危机的爆发，引爆了美股的暴跌，但是，美联储连续大幅减息，股神巴菲特出手救市以及美国公布的零售数据好于预期刺激，让投资人开始重新入市。

　　股神巴菲特本周二表示，他旗下公司伯克希尔·哈撒韦将向MBIA、Ambac和FGIC三家债券保险商注资总价值8000亿美元、约占市场份额33%的市政债券提供担保，以确保他们的债券信用等级维持在AAA的评级，但担保对象不包括次级债之类的其他复杂高风险金融工具。巴菲特的救市措施，使得12日道指一度上涨200点，涨幅近2%。

　　13日美股开盘前，美国商务部宣布，1月美国零售销售上涨了0.3%，超出市场预期。此前，市场平均预期零售销售收入将下滑0.3%。分析人士指出，该消息对市场有利，因为这表明美国消费者仍在持续消费，从而使市场有机会休整，把注意力更多的转向公司基本面而非市场人气。

　　从技术面来看，道指两次下探12000点大关后，12000点大关均被多方牢牢守住，显示如果没有出现新的利空，市场很难再下跌，这个位置也可能构筑一个小双底。

　　美股的企稳，对于全球股市具有极强的提振作用。

　　本周三个交易日，美股连续出现反弹，让全球投资者信心倍增。从港股来看，昨日大幅跳空高开，并且重返年线上方，成交量能也在放大，这显示有资金在主动进场。

　　本次美国股市的大跌，拖累全球股市出现恐慌性抛售，很多投资人更是不理智地杀跌，这也让很多市场的股票都跌出了投资价值，在短线的恐慌性抛售后，市场一旦企稳，理性投资者的回补将接踵而至。

　　比如港股，经过本次暴跌之后，估值大幅回落，并出现了明显的投资价值，如马钢H股的股价仅4.44港元，国航H股的股价为7.9港元，远远低于其A股的股价。

　　基本面上，还有港交所主席夏佳理公开表示，希望港府取消印花税，活跃市场的交易量。一旦取消成真，必定推动港股进一步反弹。

　　展望A股后市

　　做空能量衰竭 等待反弹契机

　　昨日，A股市场出现小幅反弹，上证综指上涨61.59点，报收4552.32点，涨幅1.37%；深成指涨202.49点，报收16704.94点，涨幅1.23%。两市分别成交584.3亿元和274.7亿元，均处于近期的地量水平。

　　面对全球股市的大反攻，A股市场的观望气氛仍然浓厚，不但量能不能放大，而且资金的做多欲望并不强烈，从涨幅榜来看，两市涨停(不含ST公司)的公司家数并不多，沪市14家，深市两家。

　　为何A股市场仅仅是小幅反弹，而且量能不能放大？

　　分析人士指出，在近段时间的连续暴跌后，做空能量已趋于衰竭，成交量的连续萎缩就是例证，但为何市场仍迟迟不反攻？这是因为做多的力量也很弱，主力还在等待基本面因素的明朗，主要包括三个方面的因素。

　　首先，雪灾对上市公司的业绩普遍有影响，上市公司一季度业绩将受到多大的影响，还需要评估。

　　其次，年初以来，我国经济的内外环境都发生较大的变化，美国经济陷入衰退的忧虑，加上人民币升值加快，出口增长将受到严峻考验；而我国南方又遭遇了雪灾，灾后重建需要巨大的资金投入，那么，宏观调控的基调是否会改变，严格的信贷控制是否会放松，这将是近期行情走向的关键因素。

　　第三，管理层新批两只股票型基金后，究竟有多少资金愿意申购，老百姓的申购力度有多大，能为市场带来多少活水？之后是否还有新基金发行？这些都是市场主力还没看清楚的。

　　但是，从短期的市场走势来看，市场的杀跌动能已明显衰竭，在新年首个交易日出现无量跳空下跌后，昨日迅速将该缺口回补，显示短期杀跌已经是强弩之末。

　　再从技术面来分析，年线的支撑仍然有效，大牛市中首次回调至年线，要有效杀穿，概率是很小的。

　　因此，在全球股市大反攻的背景下，A股市场虽然仍面临着众多的不确定性，但是短期下跌的空间已经很小，下一阶段的走势将以震荡筑底为主，期间如果出现宏观调控放松，或者市场资金扩容等利好，将成为反弹行情出现的契机。

　　操作上，分析人士建议短期可逢低吸纳灾后重建板块，如钢铁、水泥、电力设备等相关上市公司。记者 毛晋楠

　　美国：股神出手了

　　股神出手救市，犹如一支强心针，给风雨飘摇中的美股带来了活力。

　　在巴菲特出手救市，以及受美国公布的1月零售数据好于预期刺激，美国股市连续三天上涨。

　　2月13日，美国三大股市收高，道琼斯工业平均指数上涨178.83点，报12552.24点，涨幅1.45%；纳斯达克综合指数上涨53.89点，报2373.93点，涨幅2.32%；标准普尔500指数上涨18.35点，报1367.21点，涨幅1.36%。

　　欧洲：出现普涨

　　北京时间昨日下午4点，欧洲股市开盘。

　　受到美股和亚太股市走高刺激，欧洲主要指数纷纷高开，截至昨晚6点，比利时20指数上涨21点，最新报3735.17点，涨0.57%；荷兰AEX指数上涨1点，最新报445点，涨幅为0.02%；法CAC40指数涨30点，最新报4885点，涨0.61%；意MIB指数涨93点，最新报26003点，涨0.36%；德DAX指数涨43点，最新报7016.84点，涨0.63%；瑞士SMI指数涨34点，最新报7570.24点，涨0.56%；英FTSE指数涨8点，最新报5888点，涨0.26%。

　　亚太：涨势凌厉

　　在美股的强劲反弹刺激下，亚太股市昨日集体飙升。

　　日本股市大涨4.3%，日经指数报收13626.45点，上涨558.15点，创自2002年3月以来的最大单日涨幅；韩国股市收盘大涨4.02%，韩国综合指数报收1697.45点，上涨65.67点，创11周来最大单日涨幅；澳洲股市周四收高2.37%，澳洲综合指数报收5748.2点，大涨132.9点。

　　此外，中国台北股市报收7865.28点，涨314.73点；新加坡海峡时报指数报收 3036.68点，涨87.14点；曼谷SET指数报收843.07点，涨13.66点；吉隆坡综合指数报收1431.63点，涨8.48点；雅加达综合指数报收2666.24点，涨55.46点。

　　中国香港：长阳迎春

　　昨日港股终于一扫农历新年的低迷，全日高开高走，拉出一根长阳。

　　恒指昨日大幅高开724点，下午高见24140.29点，收报24021.68点，大涨852点，涨幅为3.68%；国企指数涨601.61点，报13550点，涨幅4.65%。

　　昨日，国企股的表现最为强劲。其中，航空、地产、电信的表现最为出色。

　　航空股方面，在国泰航空增持国航H股的消息刺激下，国航(0753.HK)大幅高开，盘中涨幅一度达到10.06%，收盘时仍上涨8.82%。

　　中海外(0688.HK)、富力(2777.HK)、碧桂园(2007.HK)、雅居乐(3383.HK)、华润置地(1109.HK)上涨2.23%至8.77%。

　　中资电信股方面，中移动(0941.HK)升3.54%，联通(0762.HK)升4.65%，网通(0906.HK)涨8.23%，中电信(0728.HK)涨4.7%。

　　经过香港股市近期的反弹，H股与A股的差价有减小的趋势，昨日A股对H股的溢价率进一步降低到80%。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。