股市面临结构性上涨机遇

　　本报讯 (记者 王文渊)近日,申万巴黎基金最新出炉的2月份投资策略报告指出, 经过1月14日以来的大幅调整之后,随着政策面和宏观面的逐步明朗,股市面临着结构性上涨机遇,而主要理由是部分行业已经调整过度、调控政策或许会放松、股权激励开闸以及央企整体上市的重启。

　　申万巴黎基金分析认为,经过前期的市场调整,目前沪深300指数08年动态市盈率已回落至26倍附近,相对于一个GDP增速超过10%,净利润增速超过30%的上市公司群而言,目前估值已经处于合理区间的上限附近。

　　据申万巴黎基金统计：1月14日～1月29日,跌幅超过15%的个股达到了577只,跌幅超过20%的个股达到了260只,其中不乏优质股票。

　　申万巴黎基金认为,从宏观视角来看,存在着两方面的机会：一是,消费服务类产品继续值得看好,一季报业绩也会不错；二是,由于宏观紧缩政策的提早放松而面临着投资机会。

　　同时,由于市场基本认同美国经济、乃至于欧洲和日本经济进入了减速甚至衰退,偏弱的需求下大宗商品价格就没有理由高歌猛进。因此申万巴黎基金看淡与能源类、金属类大宗商品相关的领域。另外,2～3月份大小非大规模减持压力(分别达到了3500亿和5500亿元)是市场近期的一个重要风险因素。在缺乏大规模的股票基金发行或者基金持续营销的情况下,股市资金供求关系已经开始趋紧,这决定了投资热点更多将会体现为局部性和轮动性。