东方智慧：缘何东方不亮西方亮

　　东方智慧 黄硕

　　鼠年开市第一天，可谓是“东方不亮西方亮”。虽然“西方亮”——受沃伦•巴菲特愿为债券保险商提供保险的利好消息刺激，美国股市道琼斯工业平均指数12日上涨130余点，涨幅超过1%；但“东方不亮”——A股开盘暴跌108点。缘何出现这种东方不亮西方亮的反差呢？这是有原因的：

　　一、西方亮的动力

　　西方亮的动力在于股神巴菲特出手，这意味着次贷风波终于有见底的预期了，这是一个信心的支撑——股神巴菲特12日表示，其掌管的伯克希尔哈撒韦公司已提出愿为MBIA、AMBAC和FGIC这三家债券保险商提供再保险服务，再保险涉及金额可达8000亿美元。巴菲特的最新举动受到纽约股市热烈回应，两大股指早盘均高开高走，道指涨幅一度超过两百点。虽然有市场分析人士指出，由于巴菲特提出再保险的债券保险部分早已被金融市场鉴定为“最安全”的债券保险，他提供再保险的“救市意义”并不明显。但市场将该信息乐观地解读为：“如果巴菲特都不担心，如果他都准备在这里头砸下大笔资金，那么，大家还有什么可担心的？”，很明显，巴菲特提供再保险消息的意义在于有效提振市场信心，而效果也的确明显。此外，美国政府当日宣布一项新计划，将使部分无法偿还房贷者有机会挽回住房所有权，这一消息亦是当日股指上涨的主动力。

　　二、东方不亮的原因

　　那缘何“东方不亮”呢？缘于以下这几个中国特色的利空在打压：

　　(1)首日解禁压力大：鼠年第一个交易日将迎来单日限售股的解禁高峰，解禁规模高达11.64亿股。按长假前一个交易日收市价计算，解禁市值规模将达160亿元。 如果以解禁上市流通的企业数量来计算，13日无疑是本月承压最大的一天。13日预约解禁就有23家企业，长假期间累计上市的限售股流通企业数量则高达38家；

　　(2)大小非解禁大潮：这仅仅是2008年“大小非解禁”浪潮的开端。2月份，因股改、首发、增发而解禁上市的企业共有125家，总股份数达109.4亿股，总市值接近3393.8亿元。2008年3月份、8月份为解禁高峰，解禁总市值分别达4049.8亿元和4336.08亿元。2008年全年的解禁股总数将达到1353.64亿股，解禁总额则可能冲至29805.2亿元；

　　(3)两大巨头(中国平安、中国石油)继续领跌：中国平安13日跳空低开、再跌7%，我们注意到新浪财经13日转摘了一份来自东方证券的分析师文章《东方证券：平安再融资可能得到监管层默许》，文中提到：“东方证券分析师王小罡认为：换个角度想一想，平安看似疯狂的举动背后，或许有我们容易忽视的理性逻辑……平安出海符合目前国家金融战略的需要。因此，我们猜测平安再融资议案可能得到了监管层的默许”；另一领跌股中国石油，则因10亿配售股上市流通(2月5日起开始上市流通)带来沉重抛压和长假期间中国石油H股大跌10.47%的影响，13日中国石油低开低走，最大跌幅近5%，并于盘中再创上市后新低23.49元；

　　(4)政策面的担忧：全景网在《三大利空因素冲击节后首日市场》一文中提到：“从本周起至下周，中国国家统计局等相关部门将陆续公布1月份CPI等宏观经济数据，市场普遍预期1月份CPI将同比上升超过7%，加上央行表示将继续实行从紧的货币政策，从而引起市场对宏观调控的忧虑”；

　　以上几个原因盘点下来，鼠年第一个交易日“东方不亮西方亮”的局面之所以形成，我们也就做到心里有数了。但愿很快就能“西方亮、东方也亮”。