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　　鼠年的第一个交易日，市场受到春节长假期间国际市场下跌的影响出现低开快速下探，不过股指很快启稳回升。但在中国石油(601857)、中国平安(601318)等大盘蓝筹股的弱势拖累下，上证指数连今日的下跳缺口都没有完全回补就又再次下探，最终收出一根缩量的低开阴线。盘中热点很明显随着股指的涨跌而波动，电力设备、网络、农业、题材股等表现相对活跃，但受到大盘权重股整体低迷的压制以及成交量的大幅萎缩影响，市场整体仍然延续着春节前一个交易日的回调整理走势。

　　从今天的盘面观察，中国石油(601857)的配售股对市场仍然构成了不小的压力，部分短线获利盘在市场反攻无力的情况下也纷纷选择退出观望，加重了本就疲弱的股指调整压力。不过成交量的大幅萎缩显示，经过连续的回调之后，多空双方都暂时处于相对平衡观望阶段。只是目前空方借助大盘蓝筹股的回压之势占据了一定优势，而多数个股则是在随波逐流中等待多方的再次反扑。这种彷徨观望的氛围说明，2月4日的暴涨长阳并没有彻底扭转投资者的忧虑心态，股指仍然处在年线附近反复震荡构筑阶段性底部的阶段。虽然目前继续受到大盘蓝筹股的影响，特别是中国石油(601857)10亿配售股份的上市对股指形成了较大的冲击，但中国石油(601857)经过两日对配售筹码的消化后短线的下跌空间已经比较有限，短期探底后已经逐渐积蓄反攻的能力。一旦该股止跌回升，则将会带动其他大盘蓝筹股对市场形成稳定作用。因此，在市场缩量整理之际，投资者仍应多关注大盘蓝筹股的近期动向。

　　技术上，对于上证指数在大幅反攻后出现的连续调整，属于对年线的再次回抽确认，下档重要支撑在年线和2月4日的上跳缺口4400点一带。如股指回抽能够在4400点上方完成，并且收盘坚守在5日均线上方，市场短期仍有能力向上冲击1月22日的下跳缺口、4778点和4812点的连线延长线、以及20日移动平均线等压力位。如若继续缩量整理并重新跌穿4400点，则筑底就会变得复杂。对此，我们认为：连续两日的缩量弱势整理，使市场的反攻势头受到了一定的压制，股指短期在年线附近仍有震荡出现，短线重点关注股指5日均线收盘的得失。面对当前市场的大幅波动，如何把握好08年的市场节奏、能否在当前回避风险的基础上精选牛股，将是08年全年奠定胜局的前提。

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