佳节扫阴霾 股市伴节气回春

　　广州万隆

　　提要：春节将至，本栏顺祝朋友们节日快乐，万事如意，在新的一年里天天骑黑马，日日创新高！市场大幅调整后，很多股票目前处于低位，节后市场若有整理过程，是轻仓或空仓者建仓的机会，原则上是越跌越买，涨得太快就适当获利回吐。预计若个交易日强势整理后，市场将震荡盘升，短期阻力位4800、4900，支撑位4550、4450。

　　市场走势预测：周一的长阳线打破了下行趋势，中期底部确立，市场消化短线获利盘后将继续震荡盘升。预计节后前几个交易日总体上呈强势整理之势，股指大幅涨跌的可能性不大，上档阻力位4800、4900，下档支撑位4550、4450。若干个交易日强势整理后，市场将震荡盘升。

　　实战策略：节后市场若有整理过程，是轻仓或空仓者建仓的机会，原则上是越跌越买，涨得太快就适当获利回吐，预计这一轮上涨行情空间较大，时间较长，中线投资者可选好股票建仓后捂股不动。

　　由于从紧的经济政策可能放松，经济格局将出现新的变化，市场热点也可能产生变化，后市究竟是五大蓝筹板块演绎长期牛市中的强者恒强，还是07年底风格转换后中小盘成长股行情贯穿08年上半年，从目前来看变数较多。最大的变数就是经济政策的调整力度，它将直接影响银行、地产等行业08年的业绩，影响到机构们对两大板块的估值。

　　本栏认为，大蓝筹象去年三季度那样板块联动暴涨的可能性不大，基金们态度分歧决定了蓝筹股行情将个别发展，而中小盘成长股得到社会游资的追捧，兼有部份基金眷顾，其行情有望续演。

　　市场行为透视

　　影响心理和行为的主要因素

　　基本面和政策消息面

　　市场走势

　　• 2007年，我国财政收入占GDP的比重突破20%。

　　• 截至2月5日，在已披露2007年年报的98家公司中，剔除掉1家不可比公司，97家公司累计实现净利润192.14亿元，同比增长89.65%。

　　• 昨日港股市场表现强劲，灾后重建概念成为近期投资热点，相关股份如建材股、水泥股及煤炭股等也跟随急升，成为热门吸纳对象。

　　• 多家券商紧锣密鼓IPO，光大、东方、招商等证券公司的IPO材料已经报送证监会。

　　• 保监会强调保险公司要做好大额赔付准备。

　　• 1月份国内粮价总体回落。

　　• 受本次暴风雪，以及世界经济增长率明显下滑影响，一季度我国出口增长率将明显减速，初步预计将回落至16.4%，比去年四季度下降6个百分点，外贸顺差可能自2004年以来首次下降。

　　• 创业板或在今年上半年开通每周发行10家。

　　• 券商预计融资融券今年试点实施有难度。

　　长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，随后大幅回落。

　　中期：指数探底4800点后反弹至5500余点，随后在14个交易日最低跌至4195点，最达跌幅达23%。

　　短期：沪深股市周一大涨8%后，周二受中石油网下发行股份上市导至股价大跌拖累，指数全天弱势整理，上证指数收报4599点，下跌1.55%，成交量小幅收缩，节前最后一个交易日平淡收场。

　　各类投资者心理和行为

　　长线投资者行为

　　市场3个月从6100点跌至4200点，累计跌幅巨大，其间长线投资者的减仓行为是做空的主要动力之一。大幅下跌后市场泡沫被刺破，部份个股投机价值凸现。与此同时，政策面开始暖风频吹，显然市场已经度过了严寒期，这种情况下部份中长线投资者陆续进场建仓，市场跌穿4200点后中长线投资者加大了建仓力度。在中长线多头和短线抄底多头的合力作用下，市场终现报复性暴涨。

　　短线投机者行为

　　本栏上周五认为：“强势股补跌都是下跌行情中的最后一跌，在这批强势股短线止跌企稳后，投机空头将没有合适的杀跌对象，市场因而将止跌回升”。事实上，市场走势正是如此。

　　短线热钱周一大量跟风进场推动市场大涨，有意进场的短线投机多头集中在周一进场后，周二做多力量后劲不足，在短线套利空头打压下市场弱势回调，预计这种情况是暂时性的，节后短线投机多头将再度活跃，底部整固后热钱抄底有望推动市场震荡回升。

　　机构行为

　　随着市场大幅探底，政策回暖，新基金年后有望陆续发行，加上新增的券商集合理财产品，机构将不乏增量资金支持，多数机构在现点位附近有意做多，机构做多力量占优将支持节后市场回升。

　　散户行为

　　统计表明有四成散户帐户在这轮下跌过程中持股不动，超过一半的人高位出逃或者在下跌过程中被迫斩仓。四成持仓者中部份是长线投资者，因而大市反弹过程中上档解套压力不大；近六成轻仓者将成为推动大市上涨的潜在力量，我们对节后市场比较乐观。

　　趋势行为

　　一根涨幅8%的长阳线足以改变下跌趋势，趋势反转形态确立，趋势交易者将大量空翻多。

　　套利行为

　　套利平仓行为在周二打压市场，经周二调整，短线获利盘基本清除，节后第一天套利行为多空平衡。

　　综合多空行为：长阳确立底部，趋势行为空翻多，节后第一天套利行为多空平衡，市场有望在强势整理几个交易日后震荡上升。