二月份股市如何布局

　　编者按：目前股市进入二月份。经过了一月份的大幅调整后，二月份如何运行？投资者如何布局成为市场关注的话题。

　　日前，各大机构纷纷发布二月份策略报告，指出目前行情已处于相对安全区域，二月市场将呈现宽幅震荡格局。

　　两因素导致一月份下跌

　　对于一月份A股市场出现的急剧调整， 国泰君安认为源于内因外因两个方面。内因来自宏观调控将导致经济增速放缓，导致投资者对2008年上市公司业绩增长产生忧虑，对未来不确定性的提前消化给市场带来下行压力。外因来自次贷危机可能导致美国乃至全球经济步入衰退，我国出口增速可能低于预期。

　　国金证券指出，一月份股市在海外市场的影响下已经出现了大幅调整。这种调整主要是在高估值下由外部因素以及内部融资压力所引发，可以称为今年的第一冲击波，而一季度末业绩增长风险的暴露将是今年市场的第二冲击波。盈利预期的下调对于市场估值水平有较大压力，但也可能导致投资者预期的大幅下降后，下半年市场的增长压力反而大为减轻，如果宏观调控有所放松，启动内需措施力度加大，下半年盈利增长出现一定回升，将比较容易超越市场预期，能够有力推动市场回暖。

　　震荡走高可能性大

　　“对于2月份市场，可从以下几个方面逐一分析。” 国泰君安认为，首先，从市场流动性来看，2、3 月份将迎来“大小非”解禁的集中期，实际解禁市值可能并不会太大，但市场增量资金增速不高，市场流动性可能趋紧。其次，对应于市场主流的业绩预期，目前的市场点位对应估值水平并不算太高，市场估值水平大幅下移的空间有限。最后，不确定性仍主要来自海外，特别是欧美经济数据和政策干预力度。

　　国泰君安表示，综合来看，2月份市场将呈现宽幅震荡格局，震荡走高的可能性更大，预计上证指数可能在4400点至5200 点区间波动。在政策预期和海外市场状况尚未明确的前提下，市场风格不会出现逆转，市场热点可能仍将集中在中小市值股票，应继续回避强周期行业和权重股。

　　把握潜在投资机会

　　从投资机会的角度来看，天相投顾认为，二月份应该是合理选择投资品种的时候，处于相对安全的区域。从投资策略的角度出发，建议投资者继续关注紧缩货币政策下的“安全区”，一类是国家重点发展、对未来国民经济运行影响深远的信息、民用飞机及卫星应用、生物医药、集成电路、新材料、新能源、现代农业、节能减排等行业。另一类是受益于内需快速增长的食品、家电、通信、元器件、医药、商业等行业。

　　在行业配置方面，申银万国建议投资者短期选择“确定性”行业，中期选择全球经济企稳、国内紧缩放松后“反弹”最大的行业。确定性行业有:目前被低估的行业是白色家电、零售、通信设备；被错杀的确定性行业是保险、航空和轿车。“反弹”行业有:一是在对全球经济和国内紧缩都不免疫的行业中，寻找基本面优秀、估值合理并且调整幅度大的行业:钢铁、造船和工程机械等；二是在对国内调控极端敏感的一些行业中，寻找基本面优秀、估值合理并且调整幅度大的行业:地产、银行和建材等。新报记者 任强