政策回暖 节后A股市场趋稳

　　本报记者 雷海超报道

　　2月1日，中国证监会批准南方基金和建信基金两只股票型基金发行。

　　自2007年8月底华夏复兴基金获准发行以来，中国股市已有5个月未见新的股票型新基金放行。业内人士认为，大盘目前处于敏感时点，管理层此时对新股票基金的放行，将在一定程度上增强市场信心。

　　从2007年下半年开始，管理层对股票型基金的审批发行，一度被视为和A股市场的走势联系较为紧密，投资者对此均十分看重，据此解读管理层对市场的态度。

　　多因素影响

　　沪深股市暴跌

　　受美国次贷损失不断扩大的影响，包括中国在内的全球股市进入2008年以来深受打击，全球股指大幅下滑。上证指数自1月中旬以来迅速回落，从5500点跌至2月1日的4320点，跌幅达21.45%。其中有两个交易日的跌幅在7%以上。2月1日最低时指数一度到4200点以下。经过本轮回落，市场信心大减。加之南方持续雨雪天气造成的能源短缺和交通不便，让市场更加担忧一直向好的中国经济基本面会否受到较大影响。

　　在过去的“黑色一月”里，沪深A股总市值缩水5.144万亿元，流通市值缩水1.024万亿元。据此推算，A股总市值日均蒸发2338亿元，流通市值日均蒸发465亿元。

　　1月份沪深行情总体表现为先扬后抑大幅下挫。上证指数月跌幅达16.69%，列13年来第二大月跌幅；深成指月跌幅达10.41%，沪深300指数月跌幅达13.45%，中小板指数月跌幅为8.65%。中证系列指数中，180金融指数月跌幅为20%，但中证500和中证700指数的月跌幅仅有5.74%和6.53%。

　　在A股暴挫30%的时候，市场交投萎缩，1500多只股票的成交量不到1500亿，市场面临着严峻的资金面考验，2月份面对解禁股高峰期，则是一种更大的考验。

　　而尘封5个月之久的股票型基金终于再度开闸。南方基金和建信基金的两只股票型基金1日拿到中国证监会批文，额度分别为80亿元和60亿元。

　　这是今年首批的股票型基金，有望缓解二级市场资金面压力，据市场人士表示，南方盛元股票型基金发行开闸更是表明了管理层对市场健康可持续发展的积极态度。

　　政策回暖

　　节后股市趋稳

　　由于市值蒸发严重，同时伴随货币政策紧缩、新股发行不断、中国平安拟巨额融资等背景，市场资金面异常紧张。业内人士表示，股票型基金获准发行将在一定程度上给市场带来新鲜血液，对市场信心产生积极影响。

　　“目前股票市场资金需求缺口较大，从华夏复兴基金发行之后停滞4个多月的股票基金发行计划，应该适时启动，以维持股票市场基本的资金平衡。”银河证券资深分析师胡立峰这样表示。

　　业内人士表示，目前，海外市场对沪深市场的作用，已经慢慢趋于正面；在宏观调控的实施过程中，不可能只是单边紧缩；在雪灾后，产生了救灾以及重建的需求，这些在某种角度上说都会成为拉动GDP增长的因素；股市暴跌，挤出了泡沫，这自然对大盘的继续下跌构成制约。那么，节后股市趋稳且有所反弹还是可以想象的。考虑到这一点，投资者既要留意“熊出没”，也不必害怕“熊出没”，以好心情过好春节长假，迎接机会的到来。

　　南方基金认为，随着估值压力的释放，沪深300成分股2008年估值已在24倍左右，对于中国这样一个高增长经济体，对于沪深300这样的篮筹公司群体，20倍出头的估值可以认为已不太高估，市场正在逐步走入相对安全的区域。

　　南方基金投研报告称，相比06、07年两年，基于宏观经济判断的资产配置、个股选择的主动管理的超额收益在08年将会更为重要。在行业方面，南方基金看好在结构性调整、从劳动密集加速向资本技术密集转变背景下发展壮大的制造业(涉及机械、化工、有色金属、家电、汽车等行业)、供给持续紧张及通胀趋势下的大宗商品(农业及农产品)、经济结构调整中的以内需为主的持续受益行业。