多空力量转换 市场进入调整尾声

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　　一月份的最后一个交易日虽然中国石油(601857)等大盘蓝筹股超跌之后如期出现反攻，并带动指数一度攻击到4487点。但由于市场整体表现疲弱，股指经过多次挣扎后尾盘无奈快速回落再次击穿年线，并且最终在年线下方收盘，月K线也以一根略带下引的长阴报收。盘中热点凌乱，特别是前期以航天军工、化肥农药、农业、节能环保、煤炭能源、食品饮料、水泥、创投等强势板块跌幅靠前，市场整体仍呈现普跌格局。

　　从全天盘面的运行状况来看，中国石油(601857)、工商银行(601398)、中信证券(600030)等大盘权重股的整体反攻，使上证指数继续在年线和中期支撑带区域坚守，多方并不想轻易放弃在年线附近发动反击的机会。但无奈市场对于大盘蓝筹股的反攻并没有形成共鸣，多数个股反而在今天的行情中呈现单边下跌走势。不过从跌幅榜的情况看，跌幅靠前的个股多为前期强势股，多数个股还是跟随股指随波逐流。而强势股的补跌虽然对短期市场的人气杀伤力比较大，也引发了尾盘的放量恐慌抛售。但是这种短期多空力量的转变反而说明市场已进入调整尾声，加上成交量继续大幅萎缩，短期空方对年线的打击已是强弩之末，继续大幅杀跌的力量不足。随着大盘蓝筹股的逐步启稳，对于股指在年线附近展开反攻也将更为有利。

　　技术上，上证指数两年来首次在年线下方收盘，显示目前市场中期多空双方的分歧较大。不过股指依然在6124点以来的下降通道下轨处坚守，随着杀跌力量的减弱和市场强弱力量的转换，即使指数短期还有对中期支撑带的下探考验，也不会影响市场即将出现全面的反攻。对此，我们心认为：上证指数在年线附近仍然是在构筑阶段性底部，大幅反攻随时都可能出现，投资者在年线下方不用急于杀跌。市场已处于关键时刻，在指数大幅波动后，如何把握好08年的市场节奏、能否在当前回避风险的基础上精选牛股，将是08年全年奠定胜局的前提。