浅析这一次股市国际化的基本特点

　　广州万隆

　　提要：股市国际化后，大盘暴升暴跌更明显，不确定的因素更多，分析、预测起来难度高得多。从这一次股市的国际化看其特点是……

　　以往，中国股市是一个相对独立的股市。但是，近期我国股市深受国际证券市场的影响，受美国次贷危机的波及，我国股市在短短的两三周内，急速下跌了百分之二十一，使我国股市呈现出很明显的国际化特征。

　　从这一次股灾看，我国股市正逐步走向世界。因此，很有必要去探讨一下，中国股市国际化所呈现的新特点。尽管，这一次股灾还没有结束，但这种探讨应该开始了。这为我们今后更好地应对国际化金融市场，提供一些经验教训。

　　从这一次暴跌看，我国股市呈现的国际化特点是：

　　一、国际化下股市下跌的幅度会特别大，气势会特别猛

　　从这一次暴跌看，当中国股市呈现出国际化的时候，其下跌趋势是相当猛烈的。像上证指数在十几天里，就从5522点下跌到4330点，急速下跌了二成以上，其中有两次是一天急跌百分之七以上。

　　当然，这里可能也有：国际证券市场的小事件一般是不会影响到我国的，只有特别大的事件才会影响到我们。从而使其一旦影响到我们的时候，就是重大问题、就会造成很大的影响。

　　这里就有一个这样的问题：今后国际证券市场的中小事件是否能对我们产生影响？

　　但，无论如何，今天当国际证券市场比较大事件影响到我们的时候，就要小心，其对我们证券市场的影响可能会很剧烈。

　　这是我们应该从这一次暴跌中吸取的教训。

　　二、政策市与国际市有可能是结合的

　　这一次股市的暴跌，政策面一直到目前还没有很明显的救市，也没有特别明确的讲话。

　　更重要的是，在这一轮下跌中，利空政策起码是在推波助澜的。如，1月17号提高存款保证金率0.5%，1月21中国平安再融资近1600亿，1月28日提及的08年可能是经济最困难的一年的讲话....都对大盘的下跌起到了相当明显的加速作用。

　　这说明，其实这一次大盘的下跌，应该是政策市与国际市共同作用的结果。

　　当然，政策面是一直对大盘的连续上升持反对态度的。这一次利用国际事件打击市场的投机，也是很正常的。

　　这也说明，管理层在干预市场方面的水平是在不断提高。

　　三、大盘后市走势的不明朗性更强

　　以往，我们在分析、预测大盘后市走势是，主要是分析国内的基本面、政策面、技术面，消息面。但是，当股市国际化后，我们要关注的就是：美国的股市，美国的经济政策，以及这些走势对我国的影响。还要关注我们国家的经济、政策等等。需要分析、考虑的问题明显增加，不确定性显著增加。

　　总体上说，股市国际化后，大盘暴升暴跌更明显，不确定的因素更多，分析、预测起来难度高得多。