短线获支撑 中线待观察

　　昨日上证指数低点刚好触及250天线的4378附近

　　短线获支撑 中线待观察

　　年线处暂获支撑

　　周二深沪股市上下震荡，成交量大幅度萎缩，上证综合指数与深成指均收出长上影十字星。从上证综指分析，周二低点正好触及上证生命线250天线，之后收盘前拉升。从盘面看，科技股与有分红预期的品种表现较好，如保税科技、浪潮科技、爱使股份、紫鑫花业、金风科技等，从市场总体中期趋势来看，目前形势比较严峻，但就短线而言，年线处暂获支撑，预示着大盘有可能弱市整理或反弹，个股自救有望展开。

　　从目前看，以中国平安、中信证券、万科A、招商地产、兴业银行、中国人寿、中国远洋等机构重仓股调整幅度较大，且大部分伴随着较大的成交量，这些品种从中期趋势来看，大部分已破位并在上方留下了大量的叠式筹码，这些品种如果没有大资金的重新介入，其产生大幅度上涨将非常困难，不排除一些品种在反弹后继续向下调整。

　　同上述主力品种中期趋势破位一样，目前上证综合指数的周、月、45天、季等技术指标均出现趋势性破位，而支持市场的长期年度技术指标如，年度WR%、RSI等均出现向下调整之势，其年度KDJ指标在前期走平之后也开始向下拐头，显示中期市场调整仍需时日。

　　透过量能及总体估值看，虽然一些权重股出现了一些调整，但总体PE仍然显示过高，。风险较大，对比香港主流品种PE来看，比如汇丰控股其PE仅在10倍左右，新鸿基地产在15倍左右的市盈率，目前A股中一些主流品种仍然显示动态PE过高，如走势强劲的贵州茅台其动态PE接近100倍，其远没有汇丰每股收益10港元的水平，而汇丰股价仅100元左右，贵州茅台则在200元，因此从部分主流品种估值及调整空间来看，其仍然对中期调整形成较大的推动力。

　　尽管中期趋势已经逆转，但短期而言，由于杀跌过快或短线技术指标的超买，因此短期而言，深沪股市有可能出现短期弱势反弹或整理的可能，此阶段一些品种将会在短期内进行自救，但对于投资者而言，参与的资金量应有所控制。从日线轨迹来看，上证综合指数在目前区域走出了大型喇叭口看跌形态，因此其操作的原则应以短线为主。从此喇叭形态的杀跌技术目标位来看为4778-1346=3432点，研究认为此形态配合中期趋势破位或估值水平的回归，在阶段内有可能见到，因此操作短平快应成为短线投资者的策略，而对于中长线投资者而言，保持耐心，进行战略观望不失为较为稳妥的投资策略。

　　总体看，目前市场中期趋势已经破坏，年线处的支撑到底有多强需要投资者密切关注。从年线角度来看，如果大盘成功跌破此线，上证4300点只是心理上的支撑，而从筹码分布来看，此位置的支撑作用比较脆弱，而配合目前大盘出现的喇叭形态，对于中小投资者而言，保持观望，密切关注主流品种能否走强或放量需要应成为一较为明显的衡量指标。

　　(九鼎德盛)