节前反弹乏力警惕再次探底(2)

　　招商银行2月解禁的限售股占其总股本的16%，占目前该股流通股数的50.2%。而兴业银行此番解禁的限售股占其总股本的65.6%，是该股目前流通股数量的4倍之多。

　　“2月份大规模的解禁，尤其是大权重股如此高的解禁规模必然对市场的资金面带来更大压力。”分析人士指出。

　　流动性还能过剩多久？

　　在桂浩明看来，这将使市场资金紧张问题变得更加突出。他分析，中国平安的再融资计划之所以对市场产生了比较负面的影响，这很可能是创纪录的再融资需求不能被市场所认可，而不被认可的一个重要理由应该就是资金面的紧张。

　　从去年四季度开始，市场扩容速度不断加快，资金供应局面日渐紧张，成交量持续不断下降。虽然，近期因为市场震荡加大，加上题材股等活跃，成交量有所放大，但与此同时相关股票换手率也随之大幅提高，很明显热点板块的股价上扬并非是因为增量资金的流入所导致，而是相关股票换手率提高的缘故。

　　同时，随着银行利率不断增加，居民对通胀的预期强烈，而股票型新基金又迟迟没有发行，这些都导致了实际进入股市资金开始减少。当前欧美国家为减小次贷危机的影响，防止股市大跌，普遍采取降息、减税或者注资等手段，而我国情况可能正好相反。“如果说推动中国股市进入牛市格局的一大重要原因是流动性过剩的话，那么现在这一因素可能已经有所淡化。”桂浩明说。