指数大幅震荡新股强势不改

　　世纪证券 万文宇

　　上周A股市场在内、外因因素影响下，周一、周二出现大幅下挫行情，后三个交易日出现较为强势的反弹。在此背景下，中小企业板指数上周也呈现大幅震荡整理走势，前两个交易日中小板综指累计下跌10.49%，后三个交易日累计反弹6.51%，周跌幅仍然达到4.67%。从成交额方面来看，由于上周指数的急跌急涨，投资者操作方面相对谨慎，故总成交额较前一周630.61亿元有所下降，为573.28亿元。

　　新股方面，中小企业板上周再添两丁，分别是国统股份和海利得，上市首日两家公司以收盘价计算的涨幅分别为316.78%和124.71%，收盘价格分别为32.05元及33.01元。在两家公司上市前，机构普遍预测国统股份的合理定价区间上限在25元左右，海利得的合理定价区间在28元左右，从上市首日两家公司股价均有超预期表现来看，目前市场中资金对中小企业板新股参与热情仍然较高。而在这两家公司上市后两个交易日，股价表现则有所分化，国统股份表现为一个近跌停及一个涨停，而海利德则出现较为明显的回调走势。从目前中小企业板新股发行、上市安排来看，本周中小企业板发行将加速，周一有大立科技及诺普信两家公司发行，同日有准油股份及合肥城建两家公司上市；周三、周四则分别有三全食品及联合化工发行。从机构对周一上市两家新股定价预测来看，准油股份机构普遍认为合理定价区间应在12-18元之间，考虑市场因素，有机构预测公司上市首日价格可能达到24元高位；合肥城建机构预测的合理定价区间在20-25元之间，考虑市场因素，有机构预测公司上市首日开盘价可能达到25-30元区间内。

　　在上周A股市场个股普遍出现下跌的情况下，市场中的小盘品种较大盘品种表现抗跌。万得系统显示，上周大盘指数成分下跌幅度达到8.78%，而小盘指数成分下跌为6.44%。自去年12月以来小盘股呈现强势上涨及抗跌的表现，这与之前小盘股暴涨暴跌的表现有所不同，表明资金在小盘股中的持股信心有所增强。从个股表现来看，上周除新股外的中小企业板其他204家个股仅有26家收红，其中獐子岛和双鹭药业2家公司的周涨幅超过15%，而从跌幅榜来看，周跌幅超过15%的公司达到19家，但跌幅最大公司周跌幅未超过20%。从上周中小企业板涨、跌居前品种来看，涨幅居前的五家公司均已经对去年年报进行预增，其中三家公司业绩预增幅度在150%以上；而跌幅居前五位的公司均为去年9月以来上市的新股，对去年业绩预增幅度均在60%以内。

　　整体来看，在经过上周的大幅震荡整理后，中小板市场估值水平出现明显下降，上周五收盘时中小板平均市盈率水平为84倍左右。从本周走势来看，预计指数在经过大幅震荡后，短期内在5800点-6000点之间进行整理的可能性较大。