四类投资者新年策略大曝光 08年大事及其影响(2)

　　08年大事记

　　现在――春节

　　事件：

　　美国降息，全球股市出现一定程度反弹，但次级债危机阴影继续笼罩。

　　对A股影响：

　　A股经过调整后短期内会出现技术性反弹，结合当前板块热点和春节概念，预计消费板块、农业板块、交通板块以及创投板块仍将维持前期走势。次贷危机仍将继续影响全球股市，A股振荡在所难免。

　　春节――两会

　　事件：

　　上市公司年报密集披露期，两会或出台相关调控政策

　　对A股影响：

　　2007年上市公司业绩突出，有望在节后掀起一波以核心蓝筹为主力的上涨行情。二月份，医药、商业、化工表现较强，三月份，金融、金属类板块会对股指产生一定的正面效应。四月份退出风险效应增强，整体走势将处于振荡整理格局。两会或出台相关调控政策，尽量避免介入受调控政策直接影响的行业。

　　两会――创业板推出

　　事件：

　　创业板、股指期货或依次推出

　　对A股影响：

　　创投概念股或将达到高潮，主板市场面临分流资金风险，创业板或有新的投资机会，但风险相对较大。股指期货推出后，可能引起市场短期波动。

　　创业板――奥运

　　事件：

　　奥运会

　　对A股影响：

　　奥运会无疑对中国经济有强劲的推动作用，奥运概念股将达到高潮。机构预测七、八月将是全年表现最好的月份。

　　机构看板

　　节前板块点评：

　　“不放弃”与“要抛弃”

　　看好

　　农业农药化肥板块

　　[推荐机构]

　　银河证券李锋、长江证券张凡、国都证券张翔

　　银河证券李锋认为，长期来看，由于我国经济持续高速增长的预期仍然存在，流动性过剩的格局仍然维持，人民币加速升值的趋势仍然没有改变，我国股市长期牛市的基础仍然存在，A股市场经过一定的回调之后，有可能进入长期慢牛的格局。诚然，2008年的投资环境与去年相比，操作难度正在增大，但牛市不会直接滑入熊市，今年仍是相对适合投资的年份，把握结构性的投资机会与跌出来的机会，关注农业、农药化肥等板块。

　　长江证券策略分析师张凡亦表示，对于前期的热点板块农业股，由于2008年粮食会继续减产，农业股行情将会继续维持下去。

　　消费升级优质股

　　[推荐机构]

　　冷石投资曾凡、信达证券刘景德

　　冷石投资曾凡告诉记者，之所以在2007年下半年加大对传媒以及食品饮料行业的投入，主要源于对中国经济可能从外向型经济转向内需型经济的考虑，他将继续坚持这一投资思路，并密切关注中国经济存在的潜在风险。此外，农业、医药、旅游以及食品饮料行业中的消费升级概念股也建议继续持有，长期仍应回归到优质股或者题材股中有实质性增长的企业中来。信达证券策略分析师刘景德认为，短期内可关注加速上涨的消费商品类个股以及旅游板块，这些板块在春节概念下会有一个加速上涨的过程，但春节后可能会出现回落。

　　创投概念股

　　[推荐机构]

　　信达证券刘景德

　　信达证券策略分析师刘景德认为，两会后会推出创业板，创投概念的投资热点还会持续一段时间，投资者可适当把握投资机遇。

　　创业板推出后，在市场找不到新的投资热点时，主力资金有可能转向投资创业板，给主板资金面造成一定的压力，但创业板自身的投资机会显现。

　　在大盘盘整期，创业板上市的个股定价不会太高，因此向上的想象空间较大。

　　基本面优良超跌股

　　[推荐机构]

　　华泰证券

　　华泰证券认为，短期来看，由于前期的大幅调整，做空动能得到了较大程度的释放，而我国GDP依然保持较快增长，预计短期大盘向下空间也较为有限，投资者可关注年线一带支撑力度。操作上，短期激进型投资者可适当关注创投板块，而稳健型投资者仍需以公司投资价值为主，关注一些基本面优良的超跌股，逢低逐步加以关注。

　　回避

　　前期爆炒题材股尽量回避

　　国都证券股票策略研究员张翔认为，在个股选择方面，由于受外围因素影响，建议投资者短期内对与外贸相关的行业选择回避，更多地考虑内需行业，对金融，地产板块要小心谨慎。

　　冷石投资曾凡认为，持股券商、公司地产升值等等前期爆炒的题材股应该坚决抛弃。

　　中信金通钱向劲表示，有色、地产暂时观望。

　　机构看点

　　从春节到奥运：

　　把握新年波段行情

　　综观2008年股市，影响A股市场的主要因素有美国次级债危机、人民币升值、通货膨胀、宏观调控、春节行情、两会、创业板、股指期货、港股直通车、奥运、限售股解禁高峰、大蓝筹回归、海外企业A股上市等等，上述因素决定了2008年的股票市场将是一个振荡频繁，风险与机会共存的市场，如何把握阶段行情成为决定2008年投资成败的关键。

　　短期：主要看美国经济表现

　　就短期行情来说，A股市场首先受到美国次级债危机影响，A股高估值的风险再次受到考验。就最近两天的行情来看，市场对于美国大幅降息的举措虽有一定的刺激反应，但反弹的力度显然不大。上证指数在暴跌次日虽然出现了报复性反弹，但其后交易日反弹缺乏动力，上证指数收盘只有微幅上涨，且盘中振荡剧烈，表明市场信心依然不足。下周美国有可能出台进一步刺激经济的政策，如果政策得到市场认可，国际股市和A股市场有望出现较为强有力的反弹。不过，次级债的影响不会在短期内消失，它将贯穿整个一季度甚至上半年。从近期国内外各大研究机构对次级债的研究报告来看，机构对美国上半年的经济形势依然保持不乐观的态度，而一季度之后，对美国经济的走向应该可以逐渐明晰。因此，第一季度行情应该会较为振荡。

　　一季度：年报两会创业板轮番上场

　　一季度另外一个值得关注的行情是上市公司年报披露。西南证券预计，从今年一月至四月年报披露行情的运行特点将是，一月份可看好商业、券商、造纸、有色、高速公路类个股。二月份，医药、商业、化工、电力板块会表现较强。三月份，金融、金属类板块会对股指会产生一定的正面效应。四月份退市风险效应增强，整体走势将处于振荡整理格局。投资者可在一二月份积极把握年报投资机会，进入四月份后考虑逐步减仓套现，四月底以后利空充分兑现的绩差股或因重组题材存在短线机会。

　　两会后到创业板推出前后的行情，部分机构持谨慎乐观态度。信达证券策略分析师刘景德认为，创投概念会一直持续到创业板的推出，如果创业板推出后，主力资金如果在主板市场找不到新的投资热点，有可能转向定价较低的创业板个股。

　　二三季度：“奥运效应”贯穿阶段行情

　　创业板推出到奥运会前，市场的重点问题在于资金面压力，其间除了继续有大盘股回归外，可能出台的政策有港股直通车等，对资金的分流作用不容小觑。不过，在奥运经济的刺激下，下游消费类板块有望迎来高峰，航空、旅游、交通、商品等板块值得看好。东方证券认为，7、8月将是全年表现最好的月份。奥运会结束后可能出现“奥运低谷”效应的影响。银河证券指出，从海外市场经验看，各国股指在奥运会举办前基本都保持较快增长，从多数国家来看，奥运会的举行并没有改变股指的长期向上运行趋势，但受投资心态与估值水平影响，我国股市可能有别于其他市场，出现较大的波动。至于奥运会后股市是否会出现回落，市场有一定的分歧。

　　全年提醒：大小非解禁规模和时间

　　此外，对于全年行情的把握还须注意大小非解禁的规模和时间。据统计，加上首发和增发限售解禁，2008年限售股解禁规模将达到1.93万亿，占A股流通市值超过两成。其中，月解冻额度在1000亿元以上的月份为2月、11月、10月、12月、8月，分别为1427亿元、1690亿元、2001亿元、2679亿元、4087亿元。其中，第四季度的解冻额度占到全年的四成，而8月份一个月的解冻额度就占到全年的近三成。

　　本版撰写：本报记者 万勇 特约记者 任可